全球波动加剧应警惕 A股缩量弹升存隐忧

由于利好数据冲抵了自动减支与全球经济放缓的不利影响，美股上周五出现探底回升走势，道指、标普、纳指分别收高0.25％、0.23％、0.30％，周升幅随之便定格在0.64％、0.17％、0.25％。放眼全球，虽说其他主要股指仍是涨多跌少，印尼还再创新高并以约3.45％的涨幅拔得头筹，可意却大幅下挫3.44％，紧随其后的葡、俄、印的跌幅也都超过了2％，法则在周末由红变绿并与缩小涨幅的德一起收成影线很长的大阴十字，而周线收星的数量又呈不断蔓延态势，且大多数股指的波动幅度明显扩大，就是说，不确定因素仍在进一步增加，近期可能会再现中短期反复甚至剧烈震荡。

  国际期市不仅终止了持续三周普跌的局面，而且出现了涨跌互见的良好迹象。美元指数上周虽再下一城或站上了82整数关，连涨四周也是近九个月内最强的，但量度涨幅毕竟已经完成，两年半来峰值又恰在84大关上，成功上破前就有必要做些准备，近两周内很可能将回调蓄势，这对期市的影响自然就是长空短多。黄豆小幅下调，而棉花却已上破整理平台，玉米、小麦也有望逐渐走高，预示粮棉品种中期或将继续转强；原油、铜的周跌幅虽有所缩减，但两者与CRB指数、黄金、白银的周线却连续收阴，形态大多还出现破位迹象，即使近日止跌反弹，也很难扭转业已形成的中期颓势。

  美股之所以能够探底回升，一是因为近日公布的经济数据喜多于忧，如1月新屋销量与二手房签销增幅均创近年来新高，上周首申失业救济人数也好于预期，2月芝加哥采购经理人指数、ISM制造指数和消费者信心指数都可圈可点，而1月耐用品订单、个人收入则环比大幅下降，营建开支也意外下滑，GDP增速上修仍是两年最低；二是因为伯南克近日表示将坚持现行的货币宽松政策，但自动减支已生效，IMF又警告将下调美国和全球的增长预期，股市回落就毫不意外。

  就技术状况来说，道指近日探底回升并再创近年来新高，历史巅峰已近在眼前，近期继续上扬的希望也就相对偏大些，可标普、纳指却未能改写年内的高点纪录，而上周一则遭遇重创并逼近去年11月7日的单日跌幅，日内的波动又非常剧烈，周末逆转现象的延续也表明近期一直都处于不稳定的状态中，且三大股指都收成长下影周星（二阳一阴），看似下档支撑比较有力，实则是空方一度将股指大幅压低留下的痕迹，周线形态也显示市场依然飘忽不定，换言之，近日很可能仍难以冲破14200点、1540点、3220点阻压，一旦跌破13967点、1505点、3145点，中短期调整的风险就会再次降临。

  上周A股出人意料高开后形成探底回升态势，深证综指再创年内新高，深沪大盘也大幅回升3.05％、1.96％，只是两市目前分列5周均线上下，上周五又同时收成阴阳不同的长下影十字星，量价关系也显示短期仍有反弹遇阻的隐患。以量能分析，上周成交总额虽已降至9790亿，连续六周逾万亿的局面也暂告一段落，可萎缩幅度却仍在进一步降低，且递减态势（均低于5％）已持续三周，预示近期量变很可能将明显加大，也表明市场正在等待突破的契机，周内每日间量变的算术均值不断提高便可佐证这一点；鉴于上周波幅锐减四成左右，沪深单位股指内的量能其实不但没有缩减，反而激增了63％、51％以上，既说明多空间的争夺相当激烈，也显示继续上行相对较为吃力，纯技术回探也将因此受限。以股指分析，沪深大盘近日探低劲升，下探低点正好在多种技术支撑汇聚的地方，5日与40日均线交汇处势必也会抑制短期反复，只是回升发生在大跌后不久，周收盘还恰在节后最大跌幅的1/2反弹位附近，上摸高点仍受制于原上升趋势线下破时所在（约2387点、9748点），而近两周又都形成插入线组合，周末十字星往往也是不稳定形态，或者说，目前对空方的反扑还不能掉以轻心，本周若低开就是第一个警示信号，如果跌穿上周中心值支撑，近期低点很可能更加吃紧。

  综上，期市品种涨跌或将发生大转换，欧美震荡加大的负面影响也不可低估，A股遇阻整理的可能就相对偏大些。估计本周收复5周均线的可能还不太大，权重股如金融地产股的表现和沪深2330点、9450点的得失以及量变情况更要重点关注。