公司利润下降的原因是报告期内公司收入增长趋缓而费用上升。公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降,主要原因是受宏观经济形势影响,产品销售增长趋缓,同时,由于公司继续加大产品市场推广,销售费用增加较多,因而净利润出现下滑。报告期内,加权平均净资产收益率下降主要原因是公司净利润下降所致。

　　食品安全领域改革在即,可能带来超预期增长。据悉“大部制”改革将进行全国性的食品安全监管改革,一个名为“市场秩序监管总局”的机构可能被设立,对食品安全领域的监察力度将空前加大,据之前规划,要求食品安全检测做到乡镇和街道,如政策按此力度执行,将极大增加食品安全类仪器的需求。

　　环保概念将持续推动公司估值提升。由于公司传统产品XRF尤其对重金属污染检测有很强的针对性,公司近年来新开发的色谱仪等系列产品也能够应用在环保领域,我国对环保的重视将长期利好公司,北方加重的雾霾天气对公司估值也有一定推动作用。

　　公司财务状况稳健。报告期末总资产余额为153,255.23万元,比期初增长0.40%;报告期末股东权益余额为140,669.97万元,比期初增长1.01%;报告期末每股净资产9.14元,比期初下降22.28%,主要系因报告期内资本公积转增股本所致。

　　预测12年到14年EPS分别为:0.40、0.52、0.71元,对应PE为37、27、20倍。鉴于政策推出预期增强,分析师给予公司12-14年40倍、30倍和22倍PE,预计6-12个月目标价16.00元。