新华医疗发布业绩预告：2012 年公司实现归属上市公司股东净利润16,089 万元-17,162 元，同比增长50%-60%，对应EPS 0.92 元-0.99 元。

　　事件评论

　　长春博迅四季度并表，业绩预增超预期：2012 年公司实现EPS 0.92 元-0.99 元，超出我们之前0.90 元的预期，主要原因是长春博迅在四季度进行并表，我们预计长春博讯2012 年实现净利润超过5,000 万元，单季度贡献净利润约1,000 万元，对应EPS 0.06 元。

　　制药装备业务受益于行业高景气度：公司制药灭菌装备受益于新版GMP认证，保持了较快增速。大输液生产线增速逐步放缓，但短期不会出现下滑。冻干机业务逐步取得订单，由于明年是冻干注射剂生产线新版GMP认证结点，该业务有望取得快速发展。行业的高景气度推动公司制药装备业务订单高增长，2012 前三季度预收账款近4.5 亿，持续增长的预收账款表明公司订单的饱满，为后续的稳定增长打下了坚实的基础。

　　多元化战略稳步推进：公司一直致力于业务的转型，未来公司战略重心将由制药装备逐步转变为医疗器械和服务。2012 年公司两次融资投资方向均为医疗器械业务，其中长春博迅的并表将推动2013年约20%的业绩增长。在医疗服务方面，目前公司已经投资了新华昌国医院和平阴县中医医院，未来医疗服务业务的拓展仍值得期待。我们认为随着国家对各级医院建设的持续投入，医院服务及相关器械行业未来有望保持较高增长水平。公司主业重心的战略转移符合行业发展趋势。

　　维持“推荐”评级：公司抓住机遇拓展产品种类，并成功开拓医院市场，以医院为主要受众的业务模式符合当前产业的发展趋势，医疗器械业务将是公司未来发展的重点。同时制药装备业务受益于行业高景气度仍保持了稳定增长。未来随着公司内部资源整合、产品线不断多元化，公司发展前景值得期待。预计公司2012-2013 年EPS 分别为0.96 元和1.37 元，维持“推荐”评级。

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