1、河北BT项目合同有望在春节前签订，年前难以确认收入。

　　根据本次调研，我们得知项目合同目前已经走完全部的审批环节(立项、报批、专家组评审、发改委审批和财政部审批)，只等最后的审计程序，根据目前进展来看，合同最终签订基本不存在风险问题，但是进度慢于我们之前预期。主要是受到今年十八大召开的影响，并且赶上年底相关部门需要进展的工作太多，导致合同签订的进展慢于预期。从合同主体来看，公安厅(14亿)的合同进展快于交通厅(10亿)。公司目前已经针对该项目开始施工，但是考虑到今年难以形成正式合同，该项目不能确认收入。

　　河北省的24亿项目是全国省级智能交通领域第一例，属于第一个吃螃蟹的，政府部门、银行、公司等各方对此都更加审慎，从项目模式和系统工程上都需要不断摸索，为后期全国的普及起到标榜作用。

　　2、BT模式主要为政府解决建设理念和资金两个问题。

　　在BT项目上，跟政府的洽谈中需要解决建设理念和资金两个问题，即“知道怎么去做”和“能找到钱”。建设理念是建立在对行业了解的基础上，为行业和公众服务，将政府的需求和行业的需求结合起来，关键是专业性的要求，能够真正解决好各级政府在智能交通中面对的问题，这是公司的优势所在。

　　资金方面，公司通常情况下引入银行合作，项目评估完全引用银行的风险评估体系，如果银行愿意做，我们就做，银行风险体系没有通过，我们就不做。BT项目关键是拉银行进来，之所以选择与国开行合作是因为政策性银行的还款周期更长(通常是5-10年)。智能交通行业的规模对国开行这种银行来说资本规模算是很小的。

　　3、BT项目是公司未来必走之路。

　　智能交通行业完全针对政府领域，不管采不采用BT模式，都存在资金回款问题。由于智能交通项目模式以系统集成为主，本身对集成商的资金要求较高，非BT项目的融资成本都是有公司自己承担，而BT项目把公司、银行和政府三方捆绑在一起，融资成本由政府承担，最终账款全都来自地方财政。政府对企业很强势，但是对银行相对不强势。对于整个行业来说，智能交通项目订单额变大是确定的趋势，现在BT项目越来越多，1亿左右的项目成为常态，对于公司来说，如果每年非BT项目规模达到10个亿，压力也很大。因此BT项目是公司必走之路。

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