2013年中国经济的增长目标是目前市场舆论的焦点。《第一财经日报》获悉，2012年中央经济工作会议将于12月在北京召开，而市场关注的2013年中国GDP增速目标，或将设定为7.5%。

　　2013年是中国新一届政府的开局之年。自2010年以来中国GDP增速已经连续下降，市场关注2013年的宏观走势以及宏观政策取向。中央经济工作会议将会给出答案。

　　7.5%：有利于就业目标实现

　　2011年中央经济工作会议确定了2012年“稳增长”的政策取向，并明确了7.5%的经济增长目标，这一目标在2012年两会政府工作报告中得到明确，是最近八年来首次将GDP增速目标从8%下调。在此之前，“十二五”规划确定今后5年国内生产总值年均增长7%，比“十一五”时期下调了0.5个百分点。

　　2012年7.5%的增速目标被定义为符合“稳中求进”的政策总思路。从2012年至今走向来看，前三季度GDP增速已经达到7.7%，其中一季度增长 8.1%，二季度增长7.6%，三季度增长7.4%。随着10月份以及四季度至今的反弹走势，全年完成7.5%的增速目标已无疑义。

　　一名政策咨询人士告诉本报，确定2013年GDP增速目标为7.5%有利于维持政策的连续性，并和“十二五”规划以及十八大确定的2020年人均GDP翻一番的目标相连接。

　　党的“十八大”报告明确，从2010年到2020年，中国的GDP增长要实现翻番。这意味着，在目前的基础上，中国只要保持每年6.8%的GDP增速就能完成目标，因此“十二五”期间平均增长7.5%，“十三五”期间平均增长约6.5%即可实现“十八大”报告提出的目标。由于人口红利等中长期经济增长因素的制约，在前几年保持7%以上的增速有利于目标的实现。

　　该人士还强调，2013年明确7.5%的增速目标，有利于实现维持和推动就业的目标。2012年就业目标是，城镇新增就业900万人以上，城镇登记失业率控制在4.6%以内。

　　截至三季度，全国城镇新增就业1024万人，已经超额完成指标，截至9月末城镇登记失业率为4.1%。

　　在11月24日第一财经召开的年度金融峰会上，中金公司首席经济学家彭文生预测2013年中国GDP可以实现8.1%的增幅，这是一个相对乐观的预测。

　　美银美林大中华区首席经济学家陆挺对本报表示，将2013年GDP目标定在7.5%，而不是下调到7%，有利于增强市场的信心，而且，2012年增长较弱，对2013年来说基数较低，加上出口和房地产投资企稳，2013年GDP增长速度很有可能回到8%以上，预计2013年季度GDP同比增长呈前高后低趋势，上半年8.3%，下半年8.1%。

　　宏观政策：扛着百万亿M2“起舞”

　　GDP只是确定的总体经济目标之一，此外还有新增就业目标、登记失业率控制目标、通货膨胀控制目标、M2和信贷增长目标、财政赤字目标等等。

　　2013年7.5%增速目标的实现是否需要政府刺激，2013年宏观政策的走向是什么？这将是市场对中央经济工作会议的最大关切。

　　彭文生认为，从总需求的角度看，私人部门自主增长的动能偏弱。2013年要达到7.5%的增长，并不容易，仍然需要宏观政策对总需求的扶持。

　　实际上，2012年如果没有下半年至今宏观政策的适度宽松，全年实现7.5%的增速目标本已经有疑问。三季度的GDP增速只有7.4%。

　　彭文生强调，当前经济数据显示增长企稳回升的态势，但这主要反映政策放松，尤其是基建投资的拉动，经济的自主增长动能的回升并不稳固，还有较大的不确定性。

　　“我个人认为，与欧美当前‘紧财政、宽货币’的思路不同，中国宏观政策的总体方向可能还是‘宽财政、稳货币’。”彭文生称，这意味着2013年我国将适度放大财政赤字规模。

　　2013年中国将肯定迎来一个指标，即广义货币供应量M2总规模达到100万亿元人民币，这估计在第一季度就可以实现。庞大M2规模所积累的通胀压力，将约束货币政策的宽松程度。

　　未来资产证券大中华区首席经济学家杨婕也对本报表示，尽管一部分经济数据在最近两个月有所好转，但失业压力仍然严峻，制造业尤其是私人部门暂时也未看到可持续复苏的迹象，因此通过政策推动实现7.5%的增长，仍然应该是2013年的首要目标。

　　历年中央经济工作会议都是明确宏观政策取向的关键会议。2011年会议的关键词是“稳增长”、“稳中求进”；2010年会议的关键词是“稳经济、调结构、控通胀”；2009年的关键词是“保持经济平稳较快发展”。

　　短期内经济下行已至谷底 新一轮投资将趋理性

　　从需求和供给多重因素分析，在本周期内中国经济下行已经到了谷底，第四季度和明年经济增长将出现趋势性回升。

　　十八大后会出现投资打头的经济增长现象，但本轮投资周期中投资结构会发生变化，由政府引导的投资将更多地投向民生事业、生态建设、城镇化和落后地区的基础设施建设方面。

　　建议货币供给增长速度M2保持在14%左右，M1可分步提高到10%左右，贷款投放也要相应增加，今后可根据经济运行情况和国际环境变化，相机继续下调存款准备金率和适时下调存贷款利率.

　　中国经济正处于承前启后、继往开来的重要历史阶段，新的经济周期伴随着换届后新的政治周期，同时还处于自然的经济周期中短周期与中周期叠加的时段。

　　在此背景下，十八大提出的“两个翻番”目标能否实现？十八大之后是否会重现历史上常见的投资热？而在经济增幅连续10个季度趋势性下行之后，中国的宏观经济走势又将如何演变？宏观经济政策是否会面临新的选择？针对这些问题，证券时报记者专访了证券时报专家委员会委员、国家发改委宏观经济研究院副院长马晓河。

　　新一轮投资增长周期有利于

　　改变经济增长曲线和投资结构

　　证券时报记者：针对2020年全面建成小康社会的宏伟目标，十八大报告中首次提出“实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番”的新指标。您如何看待这一战略目标？新指标的提出意味着什么？

　　马晓河：十八大报告中提出“实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番”的战略目标，与十六大、十七大提出的目标是一脉相承的。十六大提出到2020年国内生产总值力争比2000年翻两番，十七大提出到2020年人均国内生产总值力争比2000年翻两番，十六大强调的是国内生产总值总量增长，十七大强调的是人均国内生产总值增长。而十八大既考虑了经济总量目标，也考虑了人均收入目标，将经济总量增长最终落实到城乡居民收入增长方面，这更好地体现了科学发展的思想。如果我国到2020年全面建成小康社会，“两个翻番”的目标顺利实现，这将意味着，届时按照2010年的价格计算，我国的国内生产总值将达到80.3万亿元，约合11.9万亿美元；城乡居民人均年收入将分别达到38219元和11838元。

　　这个目标是完全可以实现的。

　　从需求角度分析，今后10年我国内生增长动力将大大加强，这将有利于拉动增长。随着人口的不断转移集聚、国民收入结构调整和消费政策的不断完善，城乡居民消费购买能力将有所增加。同时，重视民生建设和加快推进城镇化，还会从投资方面促进经济进一步增长。未来10年，中西部地区的基础设施建设、中小城市 (镇)的路、水、电、气、网、房等建设，以及教育、卫生、文化、生态等设施建设方面，都需要大量投资，这些投资当然会有力地拉动经济增长。此外，今后10 年如果我国能吸纳1亿农民进城落户，就将需要10万亿元以上的投资。

　　从供给方面看，我国经济增长仍有巨大潜力。今年下半年，国家颁布战略性新兴产业规划，支持七大战略性产业快速发展，这有利于调整产业结构，促进产业升级；此外，近几年，国家先后颁布了多项区域专项发展规划，从政策上扶持区域均衡发展，这也有利于打造新的区域增长极。另外，我国已经积累了足够的经济实力，有能力推动经济继续增长。目前，我国有外汇储备3.28万亿美元，人民币储蓄超过90万亿元，每年财政收入超过10万亿元等，这些都是有利因素。

　　证券时报记者：随着政府换届，新一轮的投资周期是否会开启？在过去15年中，我们都看到了这样的投资政治周期现象——十五大(1997)、十六大(2002)、十七大(2007)会后的一年都出现了投资激增的现象，该规律是否会延续？这种投资激增现象对我国经济发展将带来何种影响？

　　马晓河：可能会出现这种现象。因为在现有体制没有大的改革条件下，各级地方政府的新一届班子也会和上一届领导班子一样，急于干出点政绩来，建立园区、招商引资等等。

　　不过，我认为十八大以后的投资快速增长可能会较以往几次更加理性。因为决策者的环保意识、民生意识比过去明显增强。同时，多数干部已经认识到发展经济的路径是多样化的，比如，目前不仅工业化可以实现经济增长，城镇化也可以推进经济增长。因此，本轮投资周期中，各地用于城镇化方面的投资预计也会明显增加。我的结论是：十八大后会出现投资打头的经济增长现象，但本轮投资周期中投资结构会发生变化，由政府引导的投资将更多地投向民生事业、生态建设、城镇化和落后地区的基础设施建设方面。

　　从影响来看，本轮投资增长周期首先有利于改变经济增长曲线，将我国不断下行的经济增长带出谷底；其次，有利于改善以往的投资结构，把民生事业、生态建设、城镇化和落后地区的基础设施等“短板”补齐，为下一步科学发展创造条件。但是，公共资源过多地用于投资，势必会进一步抬高投资在国内生产总值中的比重，从而挤压社会消费的空间，加剧需求结构失衡的矛盾，这恐怕是决策者需要关注解决的问题。

　　短期内经济下行已到谷底

　　长期看处于周期性下行阶段

　　证券时报记者：您对今年第四季度和明年的经济增长走势如何判断？

　　马晓河：一个经济体的经济运行一般有三个经济周期，长周期、中周期、短周期。目前我国经济运行正在经历一个短周期波动，从需求和供给多重因素分析，在本周期内中国经济下行已经到了谷底，第四季度和明年经济增长将出现趋势性回升。

　　从国内看，最近一段时间以来，中央为了稳增长、扩内需，出台了一系列防止经济增长继续下滑的措施。从国际看，6月中旬G20会议将应对欧债危机作为当前世界重点议题，承诺保障欧元区完整稳定，6月末欧盟峰会就解决欧债危机达成协议，并推出1200亿欧元刺激计划；美联储增加在扭转操作规模2670亿美元后，又推出第三次量化货币政策等等。总之，当前国内外政策环境变化，有利于我国经济通过投资、消费、出口的回升带动增长。

　　但是，由于目前国内外环境变化中还存在一些不确定性因素，将使得今后经济增长的回升动力不强：一是全球经济增长动力不强，世界供求结构深度调整，导致我国的外需环境恶化、出口减速；二是偏紧的货币政策环境，将进一步抑制经济增长；三是坚持从严的房地产调控政策，可能会通过投资和需求两方面继续抑制经济增长；四是需求结构难调整，短期内消费对经济增长的拉动作用难以替代投资；五是实体经济困难加大，利润下滑、企业亏损，特别是中小企业、民营企业发展环境恶化。

　　基于以上分析，2012年经济增长的低谷可能出现在第三季度，第四季度和明年经济增长将会掉头向上出现回升，但回升力度不大。2012年经济增长速度总体会低于2011年，全年国内生产总值增长可能在7.5%~7.8%之间，2013年在8%以上。2012年，即使中国经济增长幅度出现下降，也不会出现硬着陆，在世界上仍然属于高速增长经济体。同美欧发达国家相比，中国还有巨大的经济增长空间，最担心的是宏观调控一旦放松经济就会过热和通货膨胀；而欧美日等国家缺乏经济增长空间，最担心的是经济停滞和萎缩。

　　证券时报记者：国外一家权威财经媒体预测我国2013~2016年增长率将降至6.6%。您对未来5~10年中国经济的发展走势如何判断？

　　马晓河：从长周期并结合先行工业化国家的经验判断，今后10年我国经济增长将处于周期性下行阶段。

　　这种下行受以下因素作用：一是我国经济已经实现了连续33年的高增长，33年里国内生产总值年均增长9.9%，今后10年我国国内生产总值年均增长不可能继续保持这么高的水平。二是国际经济结构深度调整对我国出口导向型经济形成严峻挑战。一方面，美欧等发达国家政府在不断压缩公共支出，家庭去杠杆化导致私人消费率也在降低，由此导致我国的外部需求疲软；另一方面，许多发展中国家纷纷向中国学习，大办产业园区，以廉价要素优势招商引资，大力发展劳动密集型产业，然后向发达国家大量出口劳动密集型产品，在世界劳动密集型市场上对我国形成了供给替代。三是国内劳动、土地、能源、原材料、水资源等要素成本不断提高，人民币不断升值等，将持续挤压我国的产业利润空间，这将迫使一部分劳动密集型产业不得不退出国内生产领域。

　　因此，我的判断是，“十二五”期间，我国经济增长年平均速度要低于“十一五”，“十三五”平均增长速度可能也会低于“十二五”。(证券时报)

　　专家称中国经济已软着陆 未来看好居民消费

　　核心提示：中国经济各项数据指标不断向好，最新公布的10月PMI数据已重回50枯荣线之上；投资增长开始企稳状态，预计固定资产投资名义增速将高于20%；临近岁末，居民消费增长亦强劲起来；市场流动性增长，贷款规模能够支持实体经济恢复发展。

　　“中国经济已经实现‘软着陆’，今年国内经济增长呈现U型轨迹，二、三季度低位徘徊，一、四季度企稳回升，而居民消费、PMI指数等各方数据也印证了这种趋势。”24日，高盛投资管理部中国区副主席哈继铭博士在上海举行的“中国经济的转型发展挑战和机会”高峰论坛上指出，中国经济各项数据指标不断向好，最新公布的10月PMI数据已重回50枯荣线之上；投资增长开始企稳状态，预计固定资产投资名义增速将高于20%；临近岁末，居民消费增长亦强劲起来；市场流动性增长，贷款规模能够支持实体经济恢复发展。

　　据央行日前公布数据显示，2012年1至10月社会融资规模为13.02万亿元，比上年同期多2.42万亿元。10月份社会融资规模为1.29万亿元，比上年同期多5038亿元。

　　哈继铭认为，非银行贷款的社会融资增长迅速，债券、股市、信托产品的发放占据市场大半江山，对实体经济恢复提供更大支持。央行尽管没有降息降准，但是通过多轮逆回购，市场流动性稳健。

　　哈继铭看好明年经济增长将会加速，他认为目前经济处于见底回升阶段，短期的货币、财政政策稳定，不太可能降存、降准，而在明年两会召开前的半年左右政策静默期内，决策层会为酝酿政策提供良好的市场环境。

　　“未来投资的看点有三：消费、消费、消费，”哈继铭连用三个消费，看好未来居民商品消费升级，服务消费增长。他认为，随着居民生活水平提高，“穿得更体面，吃得更健康”是居民消费的趋势，世界奢侈品销售增长最大的市场就在中国，此外与农产品(行情 股吧 资金流)相关的板块也是投行关注的热点。此外，中国服务类消费潜力巨大，“美国消费总量70%是服务类消费，而中国只有20%不到，空间广阔，未来中国服务类消费热点在养老、医疗、旅游、文化和保险等金融服务方面。”(新华08网)