由5月底证监会批准增发1亿股，至10月份公司主动将增发数量缩减至不超过3000万股，再至今日公司披露的增发招股意向书显示为不超过500万股——报喜鸟历时两年的增发“艰辛”路在A股市场甚为罕见——实际发行量缩减为计划的二十分之一。

  报喜鸟今日披露的增发招股意向书显示，本次发行股票的数量不超过1亿股，但实际发行数量为500万股，发行价格为9.26元/股，增发募集资金总额不超过6000万元。

  根据之前的计划，报信鸟增发募投项目为营销网络优化建设项目，总投资15.5亿元，募集资金投入15亿元，自筹投入5000万元。而今，募投项目没有改变，但报喜鸟可能仅募到计划金额的零头，资金缺口高达14.9亿元。

  回看报喜鸟的增发之路，公司2010年度股东大会审议通过了《关于公司2011年公开增发A股方案的议案》，决议发行增发不超过5000万股A股股票。后因实施2010年“10转10”利润分配方案，报喜鸟相应调整本增发数量为不超过1亿股。今年5月31日，证监会核准通过其增发申请，但随后报喜鸟股价一路下行；故至10月17日，报喜鸟披露公告称，“董事会现根据股东大会授权，基于对目前资本市场环境及对未来发展趋势的判断，决定调整本次公开增发A股数量为不超过3000万股。其他事项不变。”

  尽管在羸弱市况下增发着实不易，有的公司延长有效期，有的公司调低发行价，但如报信鸟发行缩减为原计划的二十分之一是甚为罕见。有行业人士认为，报喜鸟公司自身发展不善是主因。坚持“渠道为王”，几乎每隔一年多即融资一次的募投项目均为营销网络建设，但项目产出效益却一直不尽如人意。融资后扩张的店铺经营目的多数发生“变质”，部分店铺已被其拿来出租，甚至频现选址错误问题。如公司此前曾在盘锦市兴隆台区、合肥市宿州，合计投资4761万元购置直营店，但在购置协议签署后才得知当地要实施拆迁。

  对此，报喜鸟在本次增发招股书中也有所承认——由于“直营店运营经验不足、直营店定位调整等原因”，2007年IPO募投项目直接效益未达预期；并将“营销网点管理风险”和“募集资金购置店铺的风险”提示为第一、二位风险。

  或是出于“周全”考虑，报喜鸟本次发行由保荐机构中航证券组织的承销团以余额包销方式承销。承销期自2012年11月20日起至2012年11月29日止。

  19日，报喜鸟盘中出现9.07元成交价，为其上市以来股价最低点。