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针对有部分媒体报道新股发行将启用备案制，并于十八大会议后推出等报道，记者26日向证监会求证，证监会相关部门负责人表示，个别媒体关于新股发行启用备案制的报道不实。
该负责人表示，按照证监会此前发布实施的《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》要求，证监会正在积极推进以信息披露为中心的发行制度建设，强化市场内在约束、进一步健全新股价格形成机制，使新股定价建立在真实、准确、完整的信息披露基础之上，引导市场理性认识新股投资价值。
在审核制度的安排上，将进一步提高信息披露水平，逐步淡化对企业盈利能力的判断，更多关注企业信息披露的质量、风险揭示的充分性、公司治理的有效性、平等保护投资者权益的水平等方面，不断提高发行审核工作的透明度。
就有媒体报道目前正在排队的750余家企业中，预计年底前将有100多家企业完成发行，上述负责人也表示，已经过会不代表要发行或者近期必然发行，如果投资者不接受发行人提出的价格，即使企业已经通过发审会，也可能无法成功发行。
记者从市场上了解到，近年不少企业在已通过发审会后仍推迟发行上市或根据市场情况缩减发行规模，选择更好的发行时间窗口，这说明市场约束正在对市场发行上市企业的规模、数量进行自主调节，这是新股发行制度改革实施之后出现的积极变化。以企业排队情况预测企业发行上市规模和数量的说法不符合常识。
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相关数据显示，按照目前的新股发行节奏，本月新股发行很可能不会超过5只，10月新股发行数量将创出三年多以来的最低纪录。部分机构人士认为，由于新股近期的稀缺，后市或会成为大盘反弹的急先锋。
IPO压力只拖延未减轻
自9月25日以来，A股市场的新股发行已停止有一个月之久，而本周五股民将迎来本月唯一一只新股——浙江世宝网上申购。由于10月26日之后，本月仅剩3个交易日，按照目前的新股发行节奏，本月新股发行很可能不会超过5只。据数据统计，自2009年新股发行重启以来，除了2009年6月仅发行了桂林三金1只新股之外，其他月份新股发行从未低于6只，按此计算，今年10月新股发行数量将创出三年多以来的最低纪录。
原始股解禁使市场承压
虽然管理层一再强调新股发行与市场涨跌并无直接联系，但是自2009年6月新股发行重启以来，上证指数从最高3471点一路下跌至24日收盘的 2114.45点，累计跌幅高达39%。对此，业内人士指出，新股的大量发行，给市场资金面带来巨大压力，如果没有新的资金入场，那么市场只能用下跌来消化压力。
新股有望成为反弹急先锋
不但管理层有意维稳而放慢新股发行的速度，近期市场低迷，还有不少IPO公司也缩减发行规模，使得此类新股的二级市场新增筹码低于预期，因此在上市后表现较为突出。其中，洛阳钼业被迫瘦身发行，募资额从36亿余元缩水至6亿元，上市首日大涨就是最好的例证。而本月发行的浙江世宝同样面临瘦身，有传闻称公司募资额或将缩水9成。
部分机构人士认为，由于新股近期的稀缺，后市或将会成为大盘反弹的急先锋。其中金百临咨询秦洪认为，今年以来的新股改革，使得新股更有望成为游资热钱追捧的对象。(河南商报)
最近据投资者报等媒体报道，有接近监管层的投资圈人士称：证监会一直在着手研究IPO由审核制向备案制过渡，新股发行制度改革有可能推出。此消息也在股民中迅速流传开来。对于备案制传言，经济学家华生质疑可能变为“上市大跃进”，但相当部分投资者认为市场化之路是大势所趋。
备案制“传闻”
证监会取消35项行政审批，被疑投石问路
专家猜测先从新三板、创业板过渡
有媒体报道，一位接近监管层的投资圈人士称：证监会一直在着手研究IPO由审核制向备案制过渡，新股发行制度改革有可能推出。这再度让人们把目光聚焦到新股发行审不审——今年初，证监会主席郭树清就曾在一次内部会议上提出“新股IPO不审行不行”的疑问。近期证监会又取消和下放32个行政审批项目和3项非许可类行政审批项目，包括保荐人代表注册审核核准就取消了。而证券市场最大的行政审批项目要算新股IPO。有投资者认为，近期一些变化，在为IPO改革 “投石问路”。此外，私募债券融资等已开始局部试点备案制——今年5月开始，未上市的中小微型企业只要向深交所提出书面备案申请，就可以在市场上直接发行私募债券融资。
“对于IPO核准，估计短期内全部放权的概率不大”，昨天一些业内分析师认为，新股发行牵一发动全身，短期改为备案制的可能性不大。即使改变，估计也会先从增发再融资等环节过渡。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受媒体采访时也表示，备案制对公司上市后的监管能力提出了很高的要求，目前相关条件还不具备，可能在新三板推行，然后是创业板，最后推广到整个市场。
将更趋市场化
你想发可以发，股民不看好用脚投票
斩断新股虚高定价圈钱利益链
南财大金融学院副教授王玉宝表示支持，“备案制是个过渡，现在成熟市场如美国实行的是注册制，已经成为全球市场一个样本”。他说，美国在上世纪八十年代前后起实行新股注册制，“你要是有发行意向了，就在证券监管部门登记，就好比有一个图书馆书架，你想往书架上放书就放，但你的书有没有人看，就取决于看书人了”。美国的注册制，也不意味着一注册就发行，可在允许时间如登记两年内发行，让公司选择合适时机。
在一些业界专家看来，从审核改为备案，可以降低上市成本，有统计数据显示，自2009年7月IPO重启以来，共有893家公司上市，其发行费用与募集资金平均占比为4.7%。备案制还可斩断部分保荐机构、发行人之间的利益链，减少新股发行违反“公开、公平、公正”的弊端，价格由市场决定，“现在很多公司想发股票，是想发出高价，一上市就业绩变脸，给投资人低回报，股市成了套现手段。当然，市场也会犯错，facebook一上市也破发，但对不认可的公司，投资者可以用脚投票。”
“国外新股发行多采用注册制，只需通过交易所审核，保荐代表人这一职业称呼在国外并不多见”，业内人士也告诉记者，一旦改为备案制，也会冲击到不少保荐代表人这一证券业“金领”的饭碗。“监管部门并非职业投资者，为股民发现好企业应交给市场做”，有业内专家认为，新股审核改为备案制，将有助于监管部门更好地发挥“市场警察”的作用。
或成“大跃进”
短期会引企业一哄而上给指数压力
但美国去年IPO额只有沪深1/2
但是，部分经济学家对于审核改备案的传言本身，不光存在质疑，也担心一旦成真，未必是个好消息。经济学家华生23日就在微博上称，“我说啥叫备案制？现符合上市门槛企业以万家计，备案一下全上市？欧美股市发展几百年，一国也只有几千家上市公司，我们要搞上市大跃进？如果今天人们还停在这种传言的水平，股市今后的折腾还在所难免。”
这种说法有道理吗？昨天记者采访中，分析人士认为这种担忧存在，现在各地的拟上市企业都有一长串。目前江苏全省拟上市公司就保持在200家的规模。另有统计表明，截至9月底，排队等待A股上市的企业共约有758家。神光金融研究员张生国认为，如果改为备案制，新股发行变为买方市场，是个好消息，长期来说，就比谁家更有真价值了，投资者可以好好挑一下，新股发行重心环节将转移到招股等环节，不过他也提到，“短期内供给增大，对于市场指数是会有压力的”。但记者注意到，按理说更具效率的注册制，未必比核准制带来更大的股市“抽血”——统计数据显示，2011年沪深两市共计迎来了282家公司，IPO融资金额共计2720亿元，为美国市场两倍，高居全球之首。
网友对华生的意见，并不完全认可，有微博网友评论：“这叫偷换概念。备案制就是大跃进了？备案制是市场化。 市场化的机制是市场承认就发，市场不认可就发不了。 你认为上千家公司按备案制都能发得出去吗？显然不可能。”
散户怎么看？
六成支持“取消审核”，近两成认为“审”是负责
打新族担心会催生更多仙股
今年2月传出消息，证监会主席郭树清提出“新股IPO不审行不行”的疑问，曾经做过一个调查，59.5%的网友支持“取消审核”，22.9%的网友认为 “现阶段不行，长期看是大势所趋”。17.6%的网友表示反对，认为“一定要审核，这是监管职责所在，也是为股民负责”。
记者昨天注意到，新股已经有一个月“停发”，已发行的最近一批新股还是9月25日申购的腾新食品和奥瑞金，至此到上周一直没有新股发行。本周五才又有一只新股浙江世宝将发。打新族们已经“憋”了一个月，对于围绕新股发行的一举一动也就分外留意。
南京打新达人、资深投资者王先生昨天告诉记者，“这两天和朋友讨论了这个传言，备案制就是发行审核权下放给交易所，要申购的投资者自己去判断，欧美市场都是如此”，从理论上说，他觉得这是好事，不过如果A股实行IPO备案制，在目前情况下，可能冲击市场，出现大量的“仙股”，甚至一毛以内的股票。“其实，今年打新平均也就是个8%-10%的收益率，已经很低了”，对打新族而言，总要个平均收益率，如果什么都赚不到，甚至亏损，不管怎么发行，对他来说也区别不大。
小概念
备案制：审核权下放到交易所
一般新股发行有三种方式，按行政色彩从浓到淡分别为：核准制、备案制和注册制。
IPO备案制是许多资本市场成熟的国家采用的新股发行制度，以市场为主导，由投资者判断新股能否上市。证券监管机构的职责是对企业申报文件的全面性、真实性、准确性和及时性做出审查。证券发行人充分披露企业历史、经营、行业、管理层等信息后，证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查，不进行实质判断。施行备案制、注册制的市场，一般将IPO的审核权下放到交易所。
A股IPO目前施行核准制，证券的发行不仅要以真实状况的充分公开为条件，且必须符合证券管理机构制定的若干适于发行的实质条件。符合条件的发行公司，经证券管理机关批准后方可取得发行资格。这一制度的目的在于禁止质量差的证券公开发行。
多说一句
中国式备案制还须美国式峻法
橘生淮南则为橘，生于淮北则为枳。从国外成熟市场看，备案制注册制已成潮流，但小记窃以为，这并不意味着备案制引入到A股，短期就一定是好事。这也正是很多小散和专家担忧的“大跃进”、质量下降等问题。
只看到备案制、注册制的好处，而没有注意到成熟市场与之配套的监管处罚力度，如一旦违法有可能被罚得倾家荡产，就无法理解市场化的精神。在 2009-2010财年，美国证券监管的罚没收入达到了28.5亿美元，其中没收违法所得18.2亿美元，共对71名个人实行市场禁入。备案制不是想发就发，一旦实行、要避免变为大跃进，个中关键或许就是，对证券市场违法违规、损害投资者利益的行为加以“严刑峻法”。(扬子晚报)
最近一个时期，为配合股市“维稳”的需要，新股发行(IPO)节奏明显放缓，尤其是10月，仅仅只是在10月26日这天安排了一家公司IPO.
在这放缓的新股发行节奏里，有两家公司的发行格外引人关注：一家是9月24日发行的洛阳钼业；另一家是将于10月26日发行的浙江世宝。这两家公司有两个共同的特点：其一，二者都是H股回归A股公司；其二，两家公司的发行定价都受到市场关注。
洛阳钼业的发行定价出人意料。该公司原计划发行5.42亿股，发行价不低于6元，预计募资金额36.46亿元。而从路演与询价的情况来看，询价机构的报价也基本上都在每股6元之上。也正因如此，直到9月20日白天的时候，洛阳钼业的承销商还很乐观地放风出来，申购价在6元-9元区间。但洛阳钼业的发行计划在9月20日晚发生了剧变。当晚该公司发布公告，将预计募资总额减为6亿元，发行价确定为3元，发行数量减为2亿股。
将洛阳钼业的发行价降低到3元，这主要是向H股看齐的结果。因为洛阳钼业是一家在香港上市的H股公司，但截至9月20日，其H股收盘价也只有3.57港元，折合人民币约为2.90元。如果洛阳钼业A股发行价不低于每股6元，这意味着A股发行价是H股的2倍以上。这对于A股市场的投资者明显不公平。于是洛阳钼业A股发行价采取了向H股看齐的定价方式，最终将发行价定为每股3元。
因为有了洛阳钼业向H股看齐在前，同是H股回归A股的浙江世宝的IPO定价自然就受到市场关注，其IPO定价向H股看齐的呼声甚高。根据浙江世宝的A股发行计划，其每股发行价在7.85元之上。但如果向H股看齐的话，7.85元的发行价显然是痴人说梦。目前浙江世宝H股的最新价格是10月19日的收盘价 2.41港元，折合人民币只有1.93元，7.85元是浙江世宝H股股价的4倍。正是基于如此巨大的价格悬殊，有市场传言称，浙江世宝的发行价降至每股 2.5元。虽然这一传言并没有得到公司方面的证实，但它显然代表了一种民意。
其实，H股回归A股公司的IPO定价向H股看齐，是对A股市场化发行的一种完善。由于A股市场的不成熟，尤其是A股市场主要还是一个投机市，目前的A股市场化发行还有很多并不完善的地方，以至市场化发股成为高价发行的代名词，很明显的一点就是新股发行市盈率甚至远远超过了二级市场的平均市盈率。因此，进一步完善A股市场化发行是有必要的。而港股市场是一个相对成熟的市场，其股票定价明显比A股合理。也正因如此，H股回归A股时，IPO定价向H股看齐，可以认为是向合理定价看齐，是值得倡导的。
不仅如此，A股IPO定价向H股看齐，是保护A股投资者利益的一种需要。作为同一家公司的股票，每股股份所对应的权益都是一致的，A股发行价越高，其投资价值就越低，这对于A股投资者显然不公平。
此外，H股回归A股公司IPO定价向其H股看齐，也有利于减少H股回归A股公司新股发行对市场的冲击。毕竟发行价减低了，融资金额也就减少了。而且，从长远来看，H股回归A股公司IPO定价向其H股看齐，也有利于纯A股公司IPO定价向其合理投资价值回归，促进A股市场IPO定价走向合理。(证券时报)
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