基金的第一波加仓直接指向了弹性最好的、启动最早的领域。记者从多家基金公司获悉，基金在节前最后两周内连续加仓券商、保险两大非银行金融板块。基金的第二波加仓也正在酝酿中。一些基金公司人士认为在经济基本面较弱的背景下，市场的投资机会将主要集中在那些能够穿越经济周期、具有创新发展的行业，证券及一些新兴的创业板品种在此行列。

  博时基金投资经理曾升昨日指出，从大的经济周期角度看，目前应该是去产能过程中，阶段性的补库存阶段的来临。经济结构转型也需要短期内牺牲经济增速为代价，因此难以判断四季度经济出现拐点，预计企稳回升就是最好的预期。

  基于上述判断，曾升认为节后的投资机会将围绕在经济结构转型上。“城镇化已被视为扩大内需的最大潜力。”他进一步解释，城镇化不应被简单看成“造城运动”，城镇化将影响到多数居民衣食住行康乐等诸多方面，并最终促成消费升级，因此水利、智能交通、环保等一些新兴行业可能会出现好的投资机会。

  不过新兴行业天然分布于创业板的现实也让市场颇为纠结，投资者普遍担心10月份创业板的解禁潮给市场尤其是创业板个股带来下行压力。对此，大摩华鑫基金公司人士认为，虽然10月份创业板迎来的解禁高峰对市场会形成一定负面效应，解禁压力使部分创业板个股承压，但这有可能促使创业板投资迎来真正的投资机会，由于解禁的压力，一些具有持续成长能力的个股可能会出现较好的加仓时机。

  “创业板存在一些相对不错的品种，但估值并不便宜，很难寻获好的买点，解禁有可能给机构投资者提供这样的机会。”深圳一家合资基金公司专户投资经理向《上海证券报》指出，A股市场未来很难有大的趋势性行情，指数上蹿下跳或萎靡的同时很可能出现一批个股再度创出新高，因此后市的投资机会将主要分布在包括创业板、中小板在内的一些具体个股上。解禁的压力将为投资者提供一次低成本布局的机会。

  景顺长城投资副总监陈晖接受《上海证券报》采访时也向记者坦言，虽然创业板解禁在短期内增加了供给，对相应公司的股价总体来讲形成压力；但公司的股价长期表现取决于公司的成长性。“大非解禁是产业资本深入参与市场定价的最好途径，有利于市场估值的理性回归。”陈晖强调，在10月份创业板解禁潮过程中，一些缺乏基本面估值过高的小型股有可能面临较大的回调压力，而一些真正的成长股，可能会出现一些良好的建仓时机。

  “四季度的第一波行情主要参与券商这样的反弹较快的品种，第二波就要考虑加仓一些卖出严重的品种，尤其是创业板解禁带来的反向投资机会。”深圳一家基金公司人士向记者指出，股市和经济的结构性转型已经成为市场的共识，投资者只会顺势而为，因此包括券商、电子、文化传媒、环保等品种都是政策支持的利好行业，行情的演绎也主要集中在这些有实质性利好支撑的领域。