有别于大众的认识：1)预计 1-9 月公司净利润增速为424%，居业绩预告的中间位置，继续超市场预期。预计1-9 月公司对应归属母公司净利润4.5 亿元，EPS 1.39 元，其中，7-9 月公司EPS 约为0.59 元，同比增长663%。2)预计7-9 月公司收入翻番增长，预计预收账款维持高位，全年收入高于20 亿元是大概率事件。预计1-9 月公司收入为14.4-14.8 亿元，同比增长119-125%。3)品牌有高度，高档酒热销、费用控制良好带动盈利能力显著提升，预计1-9 月净利润率提升17-18 个百分点至30-31%。从4/5 月推荐，我们就提示公司产品结构非常好、品牌有高度，这反映在财务上将是盈利能力显著高于行业平均水平。

　　股价表现的催化剂：销售持续超预期；盈利超预期。(申银万国证券研究所)