新光控股举牌中百集团的故事并未结束。中百集团昨日披露的半年报显示，新光控股在今年二季度继续增持了400余万股，将持股比例进一步提高到9.48%。当天下午，新光控股董事长周晓光接受本报记者电话采访时表示，如果（中百集团）股价再下跌的话，还会再买，理由是目前中百集团的股价低于其内在价值。

  浮亏近30%

  半年报股东名单显示，截至二季度末，新光控股持有中百集团6458.65万股，占总股本的9.48%，持股比例逼近10%的二次“举牌线”。和一季报对比可知，新光控股在二季度继续增持了中百集团424.6万股。尽管单季度增持量不多，但由于打破了此前市场预期中的平衡，也给整个事态的进一步发展留下悬念。

  资料显示，去年12月，浙江民企新光控股突然举牌中百集团，于2011年10月10日起至12月7日止买入中百集团3460.87万股，占总股份的5.08%。2011年年报显示，至12月底，新光控股的持股数量已达到4837万股，占公司总股本的比例为7.1%，意味着其在不到1个月内又增持1376万股。今年一季报显示，新光控股继续增持，持股比例升至8.87%。

  新光控股咄咄逼人的增持之势，引起市场广泛关注。然而就在市场预期一场股权争夺战不可避免之际，在今年4月的中百集团的年度股东大会上，武商联一方却意外放出消息称，今年2月份，双方在有关部门的安排和参与下进行了“接触”，新光控股表示增持股份主要是看好中百集团的发展前景，属财务投资。当时，外界普遍猜测，双方在接触之后或将“握手言和”。

  但根据半年报显示的信息，新光控股在该次“会面”之后仍选择了继续增持，难道双方并没有达成一致意见？一位接近武商联的人士告诉记者，双方见面并没有谈及核心问题，更没有达成什么约定，所以新光控股的增持也算正常，从二季度400多万股的增持数量来看，新光在双方见面之后还是给了武汉国资充分的尊重的，一直把持股量控制在10%以内没有再举牌。

  “最近没有买啊，我们的持股早就超过9%了，但没有到10%。”新光控股董事长周晓光昨日也对本报记者表示。那么，新光控股未来还会继续买入中百集团的股票吗？“如果再跌下来的话，还会再买，现在股价这么低，肯定是低于其正常价值的。”周晓光回应。

  8月20日，中百集团调整了吸收合并武汉中商的重组预案，但市场对这份方案并不满意，新光控股怎么看待这份方案呢？周晓光仅模糊表示，由于正式方案还没有出来，目前还没有进行认真研究，“他们也没有和我们沟通过，不好表态。”

  尽管自称还没有认真研究过新重组预案，但从周晓光的表态不难看出，作为重要股东的新光不会轻易在股东大会作出投票选择。另据新光控股披露的增持区间估算，其持有中百集团的每股成本在9元附近，目前浮亏近30%，或许重组方也需要给这位“举牌者”一个投赞成票的理由。

  胜算几何？

  对照中百集团的半年报和一季报可以发现，新光控股是前十大股东中唯一在二季度选择增持的，部分机构选择撤退之际，新光控股逆势买入的意图究竟是什么，其实现意图的胜算又有多大？

  尽管自称是财务投资者，并且不打算获取中百集团的控股权，新光控股在今年二季度却作出了和机构完全不同的选择，其用意究竟是什么？

  经历了和银泰系的控股权争夺战的武商联，显然最关心新光的真实目的。一位接近武商联人士曾向记者介绍，武汉国资最担心的其实是新光与银泰有某种关系，后来新光方面作出了不存在关联关系的书面承诺，加上浙江华睿海越投资有限公司的撤退（今年一季度退出前十大流通股东名单），国资方面是大松了一口气。“如果他们真的是财务投资者，我们当然欢迎，不过不会不作防备的。”一位武汉国资人士私下和记者交流时表示，不能完全将新光当作普通的财务投资者。

  所谓防备，可能就是武汉国资的“伏兵”——武汉地产开发投资集团。据半年报所述，截至今年6月底，武汉商联集团及其关联方武汉华汉投资管理有限公司、一致行动人武汉中鑫投资股份有限公司合计持有8781万股，占公司总股本的12.89%。与新光控股的9.48%相比，武商联一方似乎仅有3.41%的优势，然而持有中百集团3.94%的武汉地产开发投资集团，其实也是一支随时可以杀出来的生力军，如加上其持股，武汉国资一方实际控制的中百集团股份数早已达到16.83%。

  认定武汉地产开发投资集团和武商联的一致行动人关系有两个证据：一是双方同属于武汉国资；二是在武商联与银泰争夺鄂武商控股权的过程中，武汉地产开发投资集团也曾出面并与武商联签署一致行动人协议。

  值得注意的是，武汉地产开发投资集团在今年一季度买入中百集团时，尚处于与武商联在鄂武商的股东中互为一致行动人期间。不过，在面对中百集团的其他股东时，武商联和武汉地产开发投资集团则装作互不认识。在最新的半年报里，公司也没有认定双方具有关联关系或者一致行动人的关系。

  武商联的这种“远房亲戚”，曾在与银泰系争夺鄂武商控股权中发挥重要作用，以此推论，新光控股如想获得中百集团的控股权，其面对的境遇不会比银泰系好多少，短期内其胜算也不大。