□ 金百灵投资

　　在创业板的一周年到来之际，意味着创业板将迎来陆续的限售股解禁后的抛售浪潮，故舆论导向一度认为创业板短线难有大的涨升空间。但有意思的是，本周末创业板却逆势而行，大幅上涨，那么，如此看待这一信息呢？

　　压力虽存 但不宜高估

　　 的确，抛售的压力预期是存在。

　　一是因为创业板不少上市公司的高管在上市后迅速辞职，其目的就是希望能够在辞职后，套现其手中持有的相关创业板上市公司的股份。毕竟在一日即可成千万富翁、甚至亿万富翁的大背景下，他们的抛售意愿是强烈的，抛售的行为也是可以理解的。

　　二是创业板较主板市场存在着一定的差别，那就是拥有大量的创投公司。而创投公司较主板市场上市公司的小非们有一个区别，那就是创投公司的介入就是为了未来的退出，所以，一旦解禁，大量抛售也是预期。

　　但笔者也认为没有必要过分悲观。

　　一是因为目前A股市场虽然不能说是牛市氛围，但至少是强势氛围。比如说昨日虽然指数不振，但沪深两市依然有27家个股达到10%涨幅限制，与首批28家创业板公司限售股解禁的数据颇有巧合之处。这就说明了多头仍有着旺盛的斗志，只不过，斗志是体现在小盘股、题材股身上，而不是指标股身上而已。所以，市场有能力承接更多的创业板限售股的解禁。

　　二是因为历史也表明限售股解禁从来不是A股市场中期运行趋势的决定性、关键性要素。自2005年股改以来，A股市场就一直面临着解禁压力，但照样出现了1倍、2倍甚至10倍以上股价升幅的牛股。所以，没有必要担心创业板的限售股解禁。更何况，目前A股市场活跃着专业的大小非接盘队伍，从本周大宗交易抛售压力大的北矿磁材(37.64,3.22,9.36%)、博云新材(26.00,1.01,4.04%)等个股，他们的股价走势其实依然相对强硬。也就是说，抛售并不等于股价压力增强。

　　三是因为创业板的大多数个股符合国家产业政策导向，三季度业绩季报业绩持续飙升，汇川技术(139.820,1.53,1.11%)、南风股份(55.310,3.91,7.61%)、新大新材(56.320,2.72,5.07%)等个股均如是，既如此，高成长可以化解短线高估值的压力，也可以吸引更多的资金涌入到创业板。

　　难改整体涨升趋势

　　正由于此，有分析人士对近期A股市场的走势产生了新的判断，即市场热点可能会发生较大幅度的变化，以新能源、新技术为代表的创业板并不会受到限售股解禁的压呼而将反复活跃，毕竟产业结构调整并不是暂时性，而已演变为历史洪流，新兴产业的发展趋势势不可挡，这也得到了具体信息的佐证，比如说手机支付、电子书等新产业应用，再比如说新能源、清洁能源的发展步伐。

　　与此同时，以新兴产业为代表的创业板则符合产业发展的趋势，比如说碧水源(110.700,-2.42,-2.14%)、万邦达(104.000,3.00,2.97%)的污水处理业务，再比如说鼎汉技术(37.600,1.14,3.13%)、特锐德(35.900,0.76,2.16%)、新北洋(45.50,2.40,5.57%)的高铁设备业务股等，这些产业符合国家的产业发展方向，受到国家产业政策扶持，未来的高成长前景较为乐观，理应享有更高的估值溢价，所以，就创业板来说，有望获得较高的估值溢价，更因为由于符合产业发展趋势，有望吸引新增资金的关注，每一次的调整将成为资金配置创业板的契机，所以，近期创业板有望持续活跃。

　　三大角度挖掘高成长股

　　当然，随着创业板的扩容，家数的增加也意味着个股成长性的差异将显现出来，只有那些拥有持续高成长潜能的品种才可能持续得到新增资金的青睐，从而获得持续的涨升契机。

　　而就目前来看，有三类个股的业绩成长性将较为突出。

　　一是符合当前经济增长热点的品种，比如说受益于高铁投资力度提升的品种，特锐德、鼎汉技术等品种将在未来三至四年保持着快速的增长趋势。而清洁能源、新能源的投资力度也有望提速，相关个股也会带来投资机会，南风股份、东山精密(62.64,1.85,3.04%)、云南锗业(75.05,2.80,3.88%)、东方日升(53.840,-0.16,-0.30%)、向日葵(24.320,0.33,1.38%)等个股也可跟踪。

　　二是产业结构调整的品种。主要是指向中高端产品挺进或者产业链整合的个股，比如说台基股份(42.700,0.09,0.21%)，公司的产品结构不断优化，成长的趋势相对乐观，因此，投资机会也不错。而安诺其(19.380,0.26,1.36%)，虽然从染料行业的比较估值来说，略高于传化股份(17.30,0.35,2.06%)、德美化工(14.83,0.09,0.61%)以及浙江龙盛(12.19,0.10,0.83%)，但由于公司在产业链的整合以及新产能的释放在高端产品的垄断地位，前景也不错。

　　三是永远朝阳产业，主要是指污水处理等环保产业股，医药、新兴消费等大消费领域以及精细化工产业股，其中万邦达、碧水源、探路者(33.350,1.02,3.15%)、福瑞股份(26.350,0.03,0.11%)、三聚环保(44.020,1.32,3.09%)、新开源(71.300,3.10,4.55%)、建新股份(60.350,3.47,6.10%)等品种可积极跟踪。

　　山东神光：下周大盘可能重拾升势

　　从消息面来看，利好偏多，主要包括受益于今年以来中国经济的持续向好，上市公司前三季度季报显示，业绩继续保持同比大幅增长态势，全年业绩增长无甚悬念，不过第三季度业绩增速放缓，单季环比增幅较上季度出现较大回落；美数千亿定量宽松计划将开闸，美元可能继续下跌，美股或将大幅上扬，对A股构成一定的利好，但是也将带来全球流动性泛滥。近日央行货币政策委员会委员李稻葵表示，中国实际价格增长速度高于所公布的CPI数字(此前统计局公布，9月CPI同比上涨3.6% 涨幅创23个月新高)。如为了控制通胀和资产泡沫，中国货币政策存在继续收紧的可能。

　　从技术面来看，周五沪深股指以略放量的小阴线报收，延续了本周的调整态势；周K线则双双为长上影的倒锤头十字星，区别在于沪指收阴，成指收阳，长上影显示上方抛压较重；月K线则双双为放量向上突破的中阳线，KDJ等指标在低位形成金叉，预示中期依然偏乐观。从时间周期来看，下周最重要的时间拐点是周一(11月1日)，不仅是螺旋周期和测量周期的双重转折，而且是2007年11月1日反弹高点6005点以来整3年的时间，对应比较强的转折机会。目前来看，上下皆有可能，不过向上的可能略大一些。除了消息面偏多之外，10月初的连续两个周线缺口，预示中期有一波相对较大的行情，只涨15%即止步的可能比较小。周五沪指收盘依然在生命线(3140点)之下，未来3个交易日的生命线分别位于3080、3062、3020点，虽然有所下降，但位置仍然不低，不过未来生命线的低点位于2951和2925点，提示该点位有支撑，并不支撑短线骤降。

　　北京首证：中期向上格局未变

　　从消息面看，10月21日，国家统计局发布三季度经济数据。前三季度GDP同比增长10.6%，但三季度GDP增速继续回落至9.6%。前三季度，全国规模以上工业增加值同比增长16.3%，增速比上年同期加快7.6 个百分点。9月份我国居民消费价格(CPI)同比上涨3.6%，环比上涨0.6%。这是在我国CPI涨幅经历7月的3.3%，以及8月的3.5%两大高点之后再创新高。9月份中国PPI同比上涨4.3%，环比上涨0.6%。

　　央行行长周小川日前在出席“宏观审慎政策：亚洲视角高级研讨会”时指出，建立逆周期信贷调控机制是中国加强宏观审慎政策的工作重点。周小川称，中国金融体系仍面临着防范系统性风险的艰巨任务。国内信贷持续扩张动力仍然较强，跨境资本流动蕴含潜在风险，流动性过多、通货膨胀、资产价格泡沫、周期性不良贷款增加等宏观风险将会显著上升，金融业资产质量和抗风险能力面临严峻考验。

　　从技术上看：大盘指数双双小跌报收，日线收小阴线，沪指继续失守3000点整数关口，5日和10日线一并失守，日线的技术指标KDJ死叉向下发散，并无回转趋势，从分钟分时图上看大盘的30分钟线和60分钟分时图看市场有企稳的迹象。大盘在持续调整之后，后市有望止跌企稳，下周市场收涨的可能性将远大于下跌。

　　压力有时候也是做多的动能。创业板就是如此，因为前期有资金担心限售股解禁后的抛压而不敢追捧创业板，但想不到的是，近期创业板反而逆势逞强。所以，大盘虽然有压力，但恰恰是前进的动力，建议投资者继续持股，尤其是可以关注创业板等优质成长股。

　　申银万国：3053点是重要技术阻力位

　　近期上证指数3000点左右频繁震荡，短期阻力3053点附近，下周不排除冲高回调的可能。

　　本周仅周一25日多方明显占据主动，股指走势很流畅，沪深股指当日大涨后，次日略冲高后便逐步退守，周五收盘时两市都收于五日均线之下，反映多方有点疲劳。沪市连续两周的周K线是高位阴十字星，深成指连拉五根周阳线，本周的上影线较长，上档的压力显现。另外，短期技术指标超买，本身需要适当地回吐休整，而过大的乖离率也不利于多方盲目地上攻。虽然市场的流动资金充裕，多方热情也较高，在持续多只新股发行之际，两市二级市场的成交额保持着较高水准，一旦热点降温，不排除考验年线的可能，股指将以相对温和的方式运行。

　　本周收盘在三千点之下，短期上证指数3053点是较重要的技术阻力位。10月22日的收盘指数是2975点，一周后的29日收盘2978点，几乎是原地踏步。虽然期间多次上攻三千点，但上档的压力显而易见。下周初多方可能再度向上试探，如果3053点久攻无果，不排除震荡回调的可能，至少将考验年线。目前上证指数的年线在2892点附近。上证指数自2009年8月3478点以来走在中期调整趋势之中，目前下降轨道的上轨线在3020点左右，随着时间的推移它呈缓慢下行之势，在初期触及上轨线时一般会遇到一定的阻力，即使逾越也有回抽的压力。

　　此外，从形态上看，将2686点作为头肩底的颈线位，有效突破之后的理论目标在3053点，在接近这样的技术目标时适当谨慎一些。考虑到目前局部行情依然我行我素，在操作中适当淡化指数，紧跟市场热点，快进快出。