8月8日，西藏发展发布公告显示，公司第二大股东西藏自治区国有资产经营公司(下称“西藏国资公司”)自2011年1月19日至2012年8月6日，减持西藏发展股份共计1316.7万股，占西藏发展总股本的4.99%。

　　去年3月份，西藏发展称将出资2亿元参与设立德昌厚地稀土矿业有限公司。借稀土概念火爆的东风，西藏发展成为2011年炙手可热的风云股票。一年半以来，伴随着西藏发展稀土概念的热炒，其也沦为公司大股东和二股东的“提款机”。

　　《中国经营报》记者统计发现，西藏国资公司通过减持西藏发展股票，已经累计套现达3.36亿元。不仅如此，西藏发展大股东光大金联实业有限公司也大幅减持套现超8亿元。

　　“对于一家连高管、大股东二股东都不看好的公司，投资者是否还有必要在这家公司站岗？”一位市场人士对记者如此表示。另据本报记者了解，在价格大幅下跌、生产线落后的情况下，稀土这块被西藏发展视为新盈利增长点的业务，未来持续盈利的能力依然面临很大挑战。

　　两大股东减持

　　西藏发展在8月8日发布的《简式权益变动报告书》显示，在2011年1月9日至2012年8月6日，西藏国资公司出售所持西藏发展股份共计1316.7万股，占西藏发展总股本的4.99%。

　　据披露，西藏国资公司在一年半的时间里减持共分为5个时期，但是具体的成交均价和交易金额并没有公布。

　　其中，西藏国资公司在2011年5月30日通过大宗交易减持了400万股。深交所大型交易系统显示，本次交易成交均价为26.444元，交易金额为1.0576亿元。

　　而另外的四个时期的减持，均是通过集中竞价交易方式。本报记者通过四个时间段西藏发展均价计算，西藏国资公司的成交金额约为2.307亿元。

　　这意味着，在一年半的时间里，西藏国资公司已经累计套现达3.36亿元。

　　在公告中，西藏发展披露，西藏国资公司减持公司股份主要为解决其资金紧张的状况，不排除在未来12个月继续减持股份的情况。目前，西藏国资公司还持有西藏发展股份2536.86万股，占西藏发展股份总额的9.62%，仍为公司第二大股东。

　　实际上，除了二股东的减持外，西藏发展第一大股东西藏光大金联实业有限公司(下称“光大金联实业”)对所持股份同样进行了疯狂的减持，两家股东上演了一场“减持接力赛”。

　　据西藏发展在今年5月8日发布的公告显示，光大金联实业目前持有西藏发展3000.161万股，占公司总股本的11.37%。而根据西藏发展的2010年年报，截至2010 年12 月31 日，光大金联实业持有西藏发展6466.4万股，占公司总股本的24.52%。

　　在一年半的时间，光大金联实业对西藏发展的持股比例已经减少了多一半。本报记者统计的数据显示，光大金联实业通过减持西藏发展，已经累计套现多达8.38亿元。

　　西藏发展，这个目前总市值仅为43亿元的股票，在过去的一年半时间里，已经被前两大股东累计套现了近12亿元，成为一台毋庸置疑的“超级提款机”。

　　不断重复的稀土故事

　　西藏发展此前的主营业务为啤酒的生产销售。2011年3月，公司公告称将出资2亿元参与设立德昌厚地稀土矿业有限公司(下称“德昌厚地稀土”)。新公司的注册资本为7.5 亿元人民币，其中，西藏发展以现金2亿元出资，持有公司26.67%的股权。西昌志能实业有限责任公司、德昌志能稀土有限责任公司，持有剩余66.67%和6.66%的股权。

　　2011年上半年，稀土概念是A股市场最为火爆的炒作概念之一。头顶着“稀土”的光环，西藏发展受到了市场的一致追捧，其股价也从去年3月初的12元/股飙涨到8月最高的38.61元/股。

　　当年8月8日，西藏发展公告称，拟以29.56元/股的底价非公开增发3000万至4000万股股份用于向德昌厚地其他股东收购股权，并达到持股50%以上，从而成为德昌厚地稀土的控股股东。8月30日，西藏发展宣布筹划重大资产重组停牌。

　　在这个时间段里，西藏发展在鼓吹稀土发展前景的同时，前两大股东却在大肆减持公司股份。

　　但就在随后不久的9月23日，西藏发展突然发布公告称，公司及各有关方进行了洽谈、讨论，鉴于目前相关条件尚不具备，决定终止此次重大资产重组，稀土概念炒作以闹剧收场。

　　西安执业律师王健在接受本报记者采访时表示，在整个事件过程中，西藏发展不仅涉嫌利用重组消息操纵股价，同时在公司筹划重组期间依然进行减持股票，已经涉嫌进行违规的内幕交易。

　　王建律师的这一判断并不是没有缘由。本报记者获得的资料显示，对于西藏发展可能涉嫌内幕交易问题，监管部门已经在进行调查。而这一调查，已经牵出了多位私募大佬。

　　值得一提的是，虽然因为稀土概念牵扯出来内幕交易问题，但西藏发展的稀土故事仍在继续。

　　此前，西藏发展公布的2011年年报数据显示，西藏发展实现净利润3737.94万元，同比增长147.47%。营业利润的增加主要是公司投资德昌厚地稀土带来投资收益等因素所致。德昌厚地稀土矿业公司去年实现营业收入8090万元，实现净利润2836万元。西藏发展由此获得的投资收益为758万元。

　　“通过扩大优质稀土资源储备、提升稀土生产能力，使得稀土业务成为新的盈利增长点，是我们公司的一个重要发展战略。”西藏发展董事会一位工作人员在接受本报记者采访时表示，按照计划，西藏发展在今年将继续加大对稀土业务的投入，在去年重组失败后，公司还将在适当的时候通过非公开发行股票，增持德昌厚地稀土的股权。

　　大规模扩产受限制

　　资料显示，被西藏发展视为新盈利点的德昌厚地稀土公司，主要资产是位于四川省凉山州德昌县大陆槽稀土矿山，采矿权为西昌志能实业有限责任公司所有。

　　据采矿权证内容显示，四川省国土资源厅在2008 年10 月16 日给西昌志能颁发采矿许可证，有效期至2016 年10 月；矿区面积：0.317 平方公里；生产规模：20 万吨/年产。其中，稀土氧化物储量为8.15万吨。

　　目前，按照国土资源部的要求，各省市需下达其2012年首批稀土矿开采总量控制指标，要求对稀土资源的开采实行严格的控制。

　　而从四川省2011年稀土矿开采总量控制指标来看，去年四川省能够进行稀土开采的仅有6个矿山，开采指标合计为2.42万吨。其中，四川江铜稀土持有的牦牛坪稀土矿山配额最大，为1.5吨，大陆槽稀土矿的开采指标为4880吨。

　　一位稀土行业的分析人士告诉记者，目前四川省2012年的稀土控制指标还没有公布，限制性开采已经成为趋势，所以在这样的情况下，大陆槽稀土矿的开采指标也不会有大规模的增长，这限制了其大规模扩产。

　　而据本报记者了解，早在2010年，稀土巨头——广晟集团和江西铜业(21.72,-0.36,-1.63%)都对大陆槽稀土矿进行过调查。但在实际调研之后，发现该矿区周边地区生产环境不佳、管理粗放，同时矿区所有权人西昌志能实业有限责任公司的债权债务也较为复杂，所以都取消了并购的意愿。

　　从2011年11月至今，国家环境保护部已经公布了3批符合环保要求的稀土企业名单，共有80家企业入围，其中乐山盛和稀土、四川汉鑫矿业、乐山有研稀土新材料等7家四川企业先后入围，但西昌志能实业没有被选上。

　　“现在大陆槽稀土矿最大的问题是其矿产品位和成产工艺。”一位曾经去大陆槽稀土矿进行过现场调研的行业分析人士告诉记者，大陆槽稀土矿的矿石相对于四川地区其他的稀土矿品位较低，这就使得其开采成本居高不下。另外，由于生产工艺不高，四川德昌稀土矿选矿回收率为30%~40%，远低于包头稀土矿资源60%的回收率。

　　该人士认为，在目前稀土价格大幅下跌的背景下，未来大陆槽稀土矿能否达到环评要求，这也将涉及到政府在2016年之后对其采矿权是否续期。所以，稀土公司的持续运营能力面临很大风险。