鞍钢股份

　　评级：谨慎推荐

　　评级机构：长江证券

　　鞍钢股份发布业绩预告，预计2012年上半年实现归属母公司净利润为-19.76亿元，据此推算，2季度实现归属母公司净利润为-0.88亿元，对应每股收益约为-0.01元，1季度每股收益为-0.26元，环比大幅减亏。

　　在季节性需求下，公司产量自然恢复，2季度产量环比增长约9%。虽然2季度国内市场钢价环比小幅下跌，但由于月度调价方式的滞后性，公司2季度主流产品出厂价环比反而出现小幅上涨。因此，在假设产销同步的情况下，量价齐升或将带动公司2季度营业收入环比有所增长。

　　虽然目前尚缺乏较为标准的核算口径，但我们仍将采用一系列相对合理的假设对公司的经营业绩进行简单测算，并将在公司中报出台后进行相应的比对研究。按照我们的假设，矿石定价制度改革后公司1季度经营业绩将出现一定幅度的减亏，2季度或实现盈亏平衡。

　　多氟多

　　评级：增持

　　评级机构：国金证券

　　公司日前公告，2012年7月4日与甘肃金宝投资有限责任公司、白银中天化工有限责任公司签订《白银中天化工有限责任公司增资扩股合同书》。公司以自有货币资金出资7300万元对白银中天增资，增资后享有合资公司73%的股东权益。

　　公司战略布局思路清晰，沿着“靠近原材料”和“靠近市场”两条主线。去年3月公司在云南磷肥基地成立合资公司，完成“西南布局”，增资控股白银中天则是公司“西北战略布局”的重要一步。市场占有率方面，目前公司冰晶石国内市场占有率在60%以上，氟化铝市场占有率还不足国内25%；在氟化铝市场占有率的提高将使公司龙头地位再提升，有利于盈利能力的稳定性。

　　苏宁电器

　　评级：强烈推荐-A

　　评级机构：招商证券

　　公司7月7日公告称，非公开发行新增股份386831284股，将于2012年7月10日在深圳证券交易所上市。此次增发打消了市场对于增发与否的疑虑，最大的亮点在于增发价格距当前市价溢价43%，张近东作为大股东，信守前期承诺，并追加持股锁定期，最大程度地体现出了诚意，也表达了对苏宁发展前景的强烈信心。联想弘毅作为外部的产业资本投资者，信守契约，与一般参与定增的投资者不同，其锁定期也达到了36个月，说明其对苏宁的未来强烈看好，不是短期的投资行为。

　　此次定增成功，将使公司的现金流更上一层楼，在当前电商价格战中为苏宁注入一剂强心针，电商将是一场“剩者为王”的游戏，在“烧钱”模式中，苏宁易购在资本上无疑是领先者，这能使公司活得比竞争对手更久，在网购业务上又多一份胜算。而在物流和信息系统方面，苏宁可以将其优势进一步领先及扩大。

　　上海家化

　　评级：买入

　　评级机构：申银万国

　　上海家化昨日发布业绩预增公告，中报业绩预计同比增长70%以上。我们认为，其业绩超预期的原因有：

　　一，子公司天江药业投资业务带来的一次性增长，预计将贡献一次性投资收益5000万元左右。此次增资扩股后上海家化对天江药业的投资进行了重新评估，溢价部分一次性计入投资收益，预计中报将贡献一次性投资收益5000万元左右。扣除一次性投资收益后，预计二季度的净利润增速基本上和一季度接近，在45%-50%左右。

　　二，上半年六神、佰草集销售情况良好，高夫爆发力强劲，预计化妆品业务的收入增速在20%以上。六神产品销售情况良好，预计收入增速达到10%以上，略超市场预期。同时公司从产品研发、推广和供应链管理入手，着重提高佰草集品牌的单店产值，预计上半年佰草集品牌收入增速在25%～30%之间。高夫男士化妆品借助产品细分化优势，通过专卖店、化妆品专柜、超市、网购等差异化全渠道布局，上半年的净利润增速预计在80%以上。

　　(晓甜 整理)