证券业协会研讨行业市盈率与新股定价

中国证券业协会3月5日在京举办“行业市盈率与新股定价”专题研讨会。未来协会将加强投资者教育，让投资者正确认识一级市场发行价与二级市场的市盈率间的关系，倡导理性投资，减少“新股热”、恶炒新股等非理性现象，同时加强对询价对象、保荐承销机构行为的自律管理，增强买方定价约束，加大承销商定价责任。

  会议认为，全市场行业市盈率的发布，有利于增强市场对新股发行定价的约束，为发行人、承销商、询价对象、投资者提供估值参考。

  一是有助于提高市场透明度，为市场各方在参与新股定价及申购、二级市场股票投资等活动中提供有价值的参考依据，引导新股定价向理性回归。

  二是公布行业市盈率有助于对承销保荐机构形成约束，能够在一定程度上改变过去因市场机制缺失造成的某些机构以不恰当的可比公司作为新股定价依据的情况，增强承销保荐机构估值评估的合理性。

  三是拓展询价对象报价的参考基准。公布行业市盈率，使得询价对象在报价时，除参考投研报告外，获得更为全面的信息参考渠道，有助于其更科学、客观地进行价值判断，形成合理的报价。