周四，有权威媒体称，创业板退市制度即将制定发布，深交所完善创业板退市制度采取了六个方面措施。尽管该制度呼声已久，但是此消息并没有引发市场太大反应。创业板指昨天报721.83点，创业板综指跌0.36%，报719.77点。

　国瓷材料 、龙源技术 、乾照光电等190只交易个股收跌。不过，三只新股表现不俗，朗玛信息涨82.53%、 荣科科技涨57.7%、利德曼涨27%。

　　据悉，深交所完善创业板退市制度采取了六个方面措施。

　　一是在创业板现有连续亏损、净资产为负、注册会计师出具否定意见或无法表示意见的审计报告等11项退市条件的基础上，增加连续受到交易所公开谴责和股票成交价格连续低于面值两个退市条件。二是完善恢复上市的审核标准，以扣除非经常性损益前后的净利润孰低作为盈利判断标准，同时不支持暂停上市的公司通过借壳实现恢复上市。三是对资不抵债的上市公司加快退市速度，缩短退市时间。四是设立“退市整理板”，公司终止上市前，给予一定的“退市整理期”，在此期间，将其股票移入“退市整理板”进行另板交易。五是改进创业板退市风险提示方式，调整“*ST”制度，通过强化上市公司退市风险信息披露以及深化创业板投资者适当性管理的方式充分揭示退市风险。六是创业板公司退市后，一律平移到代办股份转让系统进行转让。

　　靠忽悠上市面临退市风险

　　联讯证券副总经理、首席策略分析师曹卫东表示，退市制度对那些钻制度漏洞、造假上市的公司是个不小的打击。那些靠忽悠上市获取超额利润的公司将面临退市的风险。创业板不分青红皂白乱炒的局面也将有所改观。

　　但是更大部分投资者则认为，退市制度依然可行性很低，劣质上市公司退市还是很难的事情。

　　此次新增的退市条件中，涉及公开谴责方面的条件为“若创业板公司在最近36个月内累计收到交易所公开谴责三次，其股票将终止上市”。

　　投资者担心谴责不靠谱

　　网名“不炒蓝筹股”的股民在论坛上发帖称：若非公关高手怎能过关斩将登陆创业板？事关“生死”，谁的“情商”能差到被谴责三次。再说，第一次谴不谴责、第二次谴不谴责、第三次谴不谴责，交易所有三次自由量裁的机会。

　　据记者调查发现，A股历史上有六家公司在三年内被谴责过三次，而至创业板推出至今，尚未有创业板公司受到深交所的公开谴责，只有三家公司受到了深交所的通报批评。这三家公司分别是聚龙股份 、南风股份和豫金刚石 。被通报批评原因均为董监高人员或配偶违规买卖股票。

　　退市条件易被利用

　　对于连续20个交易日每日收盘价低于每股面值退市这一条件，深交所称这是借鉴国际市场普遍做法。在纳斯达克等市场，也有股价不低于某一价格的限制。但实际上，A股市场以往股价低于面值的情况极少发生。以目前创业板为例，最低价股的股价仍超过8元，整个板块价格中枢较高。

　　中信证券市场人士陈慕林表示这一条极易被二级市场的大炒家利用。目前创业板有几只股票已经跌入十元，7、8块钱的股票打到5元以下，会进入退市的敏感期。再要跌停，说不定会连续十个八个都止不住。当然也有“经验丰富”的股民会来抄底，但当跌破1元钱面值时他们会绝望地夺路而逃。以7、8毛收集大量筹码后，拉升至3、4块钱，这比把一只十块钱的股标拉到几十块钱容易得多。

　　尚无公司财务上逼近退市

　　分析师认为，随着创业板退市制度的出炉，创业板估值还面临下行压力。

　　而由于上市公司连续三年三次被谴责出现的概率较小，而A股的炒作气氛下短期也难出现股价低于面值的个股。因此从报表看，目前因“连续亏损”而出现创业板公司退市的可能性更大。

　　从时间上看，在创业板设立两年之后，2012年也恰将成为创业板可能出现退市公司的年份。但目前还没有创业板公司在财务上逼近退市。