2016年04月07日 00:00 研究部

中国核电(601985)

总结

中国核电发出盈利预喜公告，集团预计去年纯利同比增长50-55%，至人民币3708百万元-3831百万元。业绩增长的主要原因为2015年有新机组投运带动发电量增加。作为中国仅有的3间核电公司，集团规模相若的同业中广核(1816.HK)已公布去年业绩，纯利按年只增长6.5%，扣除汇兑损益净额的影响後，纯利亦只比去年增长22.6%，集团的盈利增长优於对手。惟以行业而论，在中国宏观经济较差的2015年2间公司分别录得近2成及5成的增长已属非常可观。

根据中国应对气候变化的目标，中国非化石能源占一次能源消费比重在2020年及2030年的目标分别为15%及20%，现时与此目标相比仍有一段距离，预期安全及高效率的核电仍为未来重点发展的清洁能源之一。

技术走势及投资策略

股价自去年中上市经历连续10天涨停板後，走势一直相对稳定。集团并无短期急升的催化剂，可於低位逐步收集以待股价反映行业亮丽前景及集团盈利上升等中长线利好因素。建议於人民币7-7.3元水平收集，目标暂定於去年年底的人民币9.54元，跌破人民币6.6元则先行止蚀。

上周推荐回顾

上周推介的东方证劵(600958.CH)仍处於调整之中，惟最低亦只跌至人民币19.55，故建议维持早前策略，以人民币22.79为目标价，跌破人民币18.05止损。