春季行情到来，又到送转分红时，与以往相比，今年上市公司对高送转似乎格外热情，截至目前，沪深两市10转10、10送10及以上的高送转预案已经超过百份，还有27家“10股转增20股”，投资者追涨的热情也此起彼伏。然而，有部分公司在推出高送转后大股东便减持或抛出减持计划，还有公司顶着巨额的亏损依然“慷慨”送转。从本质而言，高送转是上市公司出于自身发展战略而进行的资本结构调整，不过有部分上市公司将高送转与股东减持、再融资拉票混搭在一起，对此监管部门也加大了关注力度。

　　两市165股拟分红送转 焦点科技(002315,股吧)“10派10”称王

　　根据《投资快报》记者梳理，截至2月23日，沪深两市已有165家上市公司通过各种形式披露了2015年度分红送转预案，27股所推预案高于“10股转增20股”而成为当之无愧的“高送转”。

　　此外，根据东方财富(300059,股吧)Choice金融终端数据显示，截至目前，已有160余家上市公司披露2015年度分红送转方案。而以往足够吸引眼球的“10转10”、“10送10”，在今年却俨然演变成上市公司高送转的“起步价”。记者注意到，在拟送转的公司中，送转比例为10转10及以上的公司高达百家，仅位于“起步价”水平的10转10预案就有46份。

　　其中，劲胜精密(300083,股吧)（300083）1月24日晚间披露的“10股转增30股”预案成为最为“豪爽”的送转预案之一。

　　紧随劲胜精密之后，神州长城（000018）“10股转增28股”、天齐锂业(002466,股吧)（002466）“10股转增28股派4元（含税，下同）”、棒杰股份(002634,股吧)（002634）“10股转增26股派2元”、财信发展（000838）“10股转增25股派0.54元”、红相电力(300427,股吧)（300427）“10股转增22股派1.9元”、秀强股份(300160,股吧)（300160）“10股转增22股”、雷科防务（002413）“10股转增21股派5.5元”等预案的大方程度也都居前。

　　而单就现金分红的角度来看，焦点科技（002315）无疑是上市公司的“楷模”，该公司春节前夕披露分红送转预案为“10股派10元”。除此之外，同花顺(300033,股吧)（300033）“10股派7.4元”、海普瑞(002399,股吧)（002399）“10股转增6股派6元”、汤臣倍健(300146,股吧)（300146）“10股转增10股派6元”、先导智能（300450）“10股转增20股派5.5元”等方案的派现幅度之大也引发了市场的关注。

　　“红包”变“草包” 送转方案后抛减持计划

　　“高送转”引发热炒警惕大股东借机套现“高送转”预案的频推引发了资金对相关个股的热炒，秀强股份等多股近期频现涨停。不过，部分股票借送转预案“另有所图”，投资者对此也应提高警惕。如劲胜精密，该股在收获了一个涨停板后就收到了深交所的关注函，质疑其在去年前三季度巨亏逾2亿的情况下推高送转预案。

　　事实上，在披露高送转预案的同时，劲胜精密即宣布，劲辉国际未来九个月内有减持不超过5%的上市公司股份的可能，其借“高送转”预案减持套现的“司马昭之心”已是“路人皆知”。

　　还有一个例子。在神州长城 “高送转”方案背后，却是二股东华联控股(000036,股吧)(000036)大幅度减持的现实。

　　据悉，在公司披露高送转预案的次日，也就是2月16日，华联发展集团有限公司通过竞价交易的方式，以49.61元的成交均价减持了公司120万股。

　　不仅如此，2月19日，深交所一纸关注函要求神州长城进行核查，进一步说明此次利润分配预案的原因及合理性、公司董监高及持股5%以上股东未来是否存在减持意向、公司的信息保密情况等。

　　在神州长城2月22日向深交所递交回复函中显示，2月19日公司收到第二大股东华联控股的减持计划，而在此之前，华联控股未将其减持计划公之于众。

　　此外，豫光金铅(600531,股吧)(600531)“10转增20”的高送转预案，引发股价从2月4日起接连收获5个涨停，但公司2015年业绩并不乐观，去年净利润为1250.5万元，同比下滑46.66%。对此，上交所也向该司发出问询函，要求公司说明通过此次利润分配大规模扩张股本的合理性和必要性。

　　高送转背后上涨逻辑

　　“高送转”的背后“推出高比例送转的公司主要有两类：一是在去年股灾前股价被拉得很高的；二主要是新股和次新股，其股价一般都被拉得很高。” 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，部分公司推出高送转主要是为了把高股价拉为低股价，诱惑散户抢购接盘再次拉高股价，然后机构、庄家、公司高管等可以套现出逃，是各大机构、庄家等解套的好时机。

　　业内人士指出，在推出分配方案时，股价、目前及未来公司业绩的增长率等也是上市公司需要考虑的因素。如果目前公司股价较高，也有可能导致市场成交不够活跃，因此上市公司通过转增股份的方式将股价拉低，以促进成交活跃。

　　但对一些公司而言，虽然目前股价表现尚可，但其未来业绩如果表现不佳，将来股价很可能持续走低，有可能影响公司的形象。因此，上市公司推出高比送转方案也要考虑这些的因素。