在过去的1年里，房贷政策历经了3·30新政和9·30新政两次大的调整，其中3·30新政主要针对二套房首付比例进行调整，首付比例从60-70%下调为40%；9·30新政则将一套房首付比例从30%降低为25%。此次相当于同时对首套房和二套房首付比例进行调整，首套房最低首付比例降至20%，二套房首付比例进一步由40%降至30%。　　

保利地产

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    国泰君安认为，地产板块经历前期的深幅调整，估值优势尽显，应加大其配置。

　　春节前，央行携手银监会再出楼市大招，首套房首付最低可至两成。央行这一动作该如何解读？

　　国泰君安地产策略小组认为，这是继去年3·30新政后，房贷首付政策的再次降低，本次调整可以理解为首套房首付下调5个百分点，二套房首付下调10个百分点。

　　国泰君安分析师认为，政策出台是为了进一步加快非限购城市去库存（限购城市为北上广深及三亚），通过销售端的回暖带动投资端企稳，对目前预期较为悲观的楼市注入一剂强心针。

　　国泰君安分析师认为，地产长周期见顶，房价高位，政策放松所带来的成交活跃有待观察。但较之货币政策的刺激，降低首付对二三四线楼市有一定刺激作用，尤其是对改善型需求，中长期而言对楼市将产生较强支撑。而效果仍需要看银行层面的执行意愿，预计新政对成交量的提振和加快去库存有一定作用，但不宜过高估计。

　　此次首付降低只是中央经济工作会议以来化解房地产库存的第一步，信号意义明显，预计降准降息、财政补贴、税费优惠等政策将加速落地，在资金和政策双重宽松的环境下，房地产市场销售改善态势将延续。

　　综上所述，国泰君安认为，地产板块经历前期的深幅调整，估值优势尽显，具备突出的“行业比较优势”，在具备估值优势，且政策频繁吹暖风的情况下，应加大地产板块的配置，维持“增持”评级，重点推荐优质超跌龙头和转型标的：格力地产(600185,股吧)、中天城投(000540,股吧)、保利地产(600048,股吧)、华夏幸福(600340,股吧)、招商蛇口、苏宁环球(000718,股吧)、宝安地产(000040,股吧)、金科股份(000656,股吧)和新城控股等。