昨日A股依然延续近期的萎靡表现，沪指冲高回落，创业板指逆势走强，但两市的成交量依旧低迷。

　　近期大盘持续下跌，一是在于新股抽血与美联储加息预期，二是市场对注册制提前推出的担忧。不过近日证监会表示，注册制改革将坚持循序渐进的原则，对新股发行节奏和价格不会一下子放开，不会造成新股大规模扩容，这传递出呵护现有市场的重要信息。

    注册制获超预期推进，显示出管理层对资本市场改革的决心，长远来看能增加股权类资产配置比例，是一件好事情。但短期来看，注册制推出将加大股票供给预期，分流了场内资金，对当前中小市值高估值题材股无疑构成巨大利空，这从近期两市众多题材股纷纷滑落便可看出端倪。

　　市场有自身运行规律。尽管证监会表态注册制推出后新股不会大扩容，呵护市场意图明显，但仍难改市场近期弱势本质。从盘面来看，昨日主力尾盘打压股指释放了三大信号，首先是资金逢反弹大举出局。新一批IPO申购将启动，在当前市场弱势格局下，打新风险性极小，而收益又较高，这无疑加大了资金出逃力度，导致近期涨幅巨大、利好兑现类个股如三房巷、三湘股份巨阴跌停；机构出逃筹码松动的华贸物流、赢合科技高位放巨量后暴跌。

　　其次，近期市场观望气氛浓厚，大资金都不敢冲动，游资和散户小打小闹，稍有不慎也有被砸的风险。由于题材股的持续性差，打击了资金的操作热情，市场存量资金继续博弈。

　　最后，主力尾盘再次打压释放了市场不确定性因素。在外围方面，12月中旬美联储加息或成定局，这将促使热钱流出；而内因方面，除了IPO抽血外，年底各路资金回笼亦是股指难于向上的重要原因。

　　炒股炒的就是预期，在注册制推出临近的情况下，涨幅巨大的题材股率先被波及。不过题材股的分化杀跌并不改市场结构性机会，特别是那些受益于政策、业绩增长确定性强的品种，更会成为当前存量资金的首选，如以下两大主线值得关注：

　　1、糖价持续走高概率大，有利于制糖企业增厚业绩，也有利于糖替代品的企业的业绩提升；注册制推进、人民币贬值，A股市场投资者的风险下降将是大概率事件。

　　2、中国计划启动新一轮汽车下乡政策。前期有针对性地对1.6排量以下小汽车购置税减半后，相对应的汽车销量连续数月大幅飙升，揭示了国内的消费力其实是很强劲的。如今政策继续推进，市场对与汽车产业链相关的板块将继续保持热情。

　　在操作上，对三无题材类个股应逢反弹出局。在弱势格局下，具有主力深度介入、并购重组与高送转潜力类个股，则有望成短期的避风港，可逢回调适当布局。