中国发改委副主任宁吉喆表示，股市债市在中国融资格局中作用有限。下一步要继续采取有针对性的预调微调。股市波动是可控的，要发展资本市场就要能够经受住波动。

　　发改委副主任：经济运行在合理区间 基本面整体平稳

　　国务院新闻办公室9月1日下午3时举行吹风会，发展改革委副主任宁吉喆介绍宏观经济形势有关情况，并答记者问。宁吉喆介绍，我国经济运行保持在合理区间，整体平稳的基本面没有改变。

　　从主要指标看，宏观经济运行总体是稳的。一是经济增长总体平稳。上半年国内生产总值同比增长7%，与一季度持平，符合全年经济增长预期目标。中国GDP增长7%，是在经济总量已超过10万亿美元的基础上实现的，7%一年的增量也要达到7000亿美元，甚至还多。所以虽然是7%，但是在增量上超过了过去10%。与世界主要经济体相比，增速应该是走在前列的，超过两三万亿美元的主要经济体。

　　二是就业形势保持稳定。上半年中国城镇新增就业718万人，31个大城市调查失业率稳定在5.1%左右。

　　三是居民收入稳步增长。居民人均可支配收入实际增长7.6%，继续高于经济增速，居民收入与经济增长保持同步，同时农村居民的收入增速超过城镇居民收入的增速。

　　四是物价涨幅平稳。中国的物价跟农业形势关系很大，今年的中国粮食生产有望再获丰收，夏粮已经是丰收了，秋粮也丰收在望，为价格稳定提供了重要基础。7月份居民消费价格同比上涨1.6%。

　　五是对外贸易规模基本稳定。前7个月出口下降0.8%，进口下降14.6%。进口下降较多主要是受价格大幅下跌影响，许多重要商品进口量还是增长的。大家可能也注意到，7月份我国出口、投资、工业等部分领域增速有所放缓，这总体上属于经济运行的正常波动，其中既有外部环境的影响，也有季节性因素和基数的作用。出口下降主要是受发达经济体经济增长对我出口带动作用减弱、多数新兴经济体增长下滑，以及去年同期基数较高的影响。从目前情况看，8月份出口形势将要公布，出口的降幅可能会有所收窄。投资放缓有暑期季节性回落的因素，前7个月投资累计增长11.2%，比上半年回落0.2个百分点，小于2009年以来的平均回落幅度。随着房地产交易持续回暖，这几天几十个城市的房地产数据大家可能也注意到。基础设施投资资金状况改善，下一步固定资产投资有望缓中趋稳。工业方面，7月份规模以上工业增加值增长6%，比上月回落0.8个百分点，主要是汽车制造业回落较大所致；部分高耗能行业主动调整减产、一些地区受台风等天气影响较大，都给工业增长带来一定制约。8月份以来一些实物量指标有所好转。截至8月28日，全国发用电量由上月下降2%转为正增长3%；铁路日均装车较上月增加1.2%，预示工业运行有望回升。这是第一个方面。（来源：证券时报）

　　叶檀：严厉整肃A股是制度层面的刮骨疗毒

　　证监会近期向公安部集中移送了22起涉嫌犯罪案件。这次对市场的严厉整肃是制度层面刮骨疗毒的过程。从目前问题暴露的严重性来看，A股市场内忧外患，必须下重手整治。

　　监管层5、6月清查配资没有错，若等到泡沫更大、情况更严峻时，烂摊子就不可收拾。但从事后的恐慌情绪来看，对于市场的杠杆规模和去杠杆带来的风险，监管层估计得并不充分。

　　日前海通、广发、华泰以及方正4家券商公告均因涉嫌未按规定审查、了解客户身份等被证监会立案调查，海通首家给出回应。8月28日，海通证券董秘黄正红在业绩说明会上表示，公司这次被调查，与接入外部交易系统的部分客户账号进行场外配资等有关。

　　黄正红介绍，此前客户接入外部交易信息系统，公司对于开户的真实性、手续以及其系统是否正常、会否干扰券商自身系统都会审查。但由于此前没有明确标准，所以少部分客户利用这个通道做场外配资。直到今年6月底，券商才迫于压力停止了HOMS配资端口，此时股市已经开始震荡。

　　市场刚开始动荡时，各部门之间协同不够，传言盛行，稳定效果有限。财政部副部长朱光耀 28日接受CNN采访时表示：“如果金融体系存在系统性风险，我们就必须采取行动。”现在，相关部门达成共识，在发生系统性风险时必须稳定市场。

　　出现系统性风险，各部门只能协同出手，内耗不如不救，因为会耗费有限的子弹。

　　不协同还表现在对于市场的理解上。金融需要市场化，但金融的本质是对风险的定价，不能准确定价一定会产生极大风险，不管这个市场的工具表面上多么完备。

　　千股跌停、千股涨停是股市动荡时期的特殊现象，市场动辄暴涨暴跌，说明某些方面出了大问题。

　　期指被推上风口浪尖，新的争议也多了起来。中金所数据显示，可对比的沪深300合约IF最近3个月的成交量同比去年增加了近3倍，成交额上涨了5倍多。成交量远大于现货 ，持仓量却不大，说明每个交易日每秒都在频繁交易。这与套期保值关系不大，甚至套期保值也成为频繁抛售的通道。

　　期指交易低端可以低到什么程度？《华夏时报》报道：除了以网络形式配资之外，甚至出现了一种名为“拍拍机”的设备，一些没有任何股指期货投资经验的投资者，只需要按下简单的红黄绿按钮，就可以完成股指期货的交易，而且可以多人共用一个账户同时交易而不受干扰。但也有高端的例子，国际知名对冲基金Citadel直到今年8月2日才发出声明，确认账户被限制。

　　可怕的是，这家披着“贸易”外衣的公司与国内龙头券商有着千丝万缕的联系。这些资金做期指，资金进出似乎都没有障碍，因此，政府清理地下钱庄也就成了题中应有之义。

　　期指交易被扭曲，目前增加保证金 、减少非套保交易手数的做法仍然引起非议，认为政府此举措太不市场。这种观点很天真。实际上，再成熟的金融市场都不会忽视风险的控制，这是定价的基础。

　　稳定市场到现在这个阶段，我们应该看到，在混业经营的时代，监管的合力极重要，各管一摊仍然会发生系统性风险。

　　同时，我们应该承认，中国市场诚信不彰，内幕交易仍然盛行，此时风险控制系统、信息的真实性是第一位的。最后，对于内幕交易要有底线思维，确保大公司市场运作基本是清白的，否则，这个市场只剩下反向的投机风向标。（来源：每日经济新闻）

　　皮海洲：有必要建立救市机制 避免未来一团乱麻

　　最近，证监会加大了对违规行为的查处力度，媒体、券商及上市公司都涉及其中。而这其中最引人关注的非恒生电子莫属。早在救市之初，该公司因为开发配资软件而在市场上受到重点关注与广泛争议，后因违反证券法被立案查处。然而，就是这家公司在“国家队”的救市行动中被大量买入，证金公司和中央汇金共持有该股4595万股，持股比例达7.4%，成为恒生电子的第二大股东。对于这种“一边查处一边买入”恒生电子的做法，市场上充满了质疑。

　　对于国家队的这种做法，市场上有利益输送的说法。但在没有事实依据之前，本人并不愿意做恶意的推测。照直说，证金公司的这种做法确实容易引来争议，证金公司在这次救市行动中确实买入了包括恒生电子在内的很多不该买进的股票，比如因为“证金概念”而受到市场暴炒的梅雁吉祥，该公司不仅业绩亏损，而且还是一家遭到大股东抛弃的公司，目前该公司已无实际控股股东。但就是这样一些业绩亏损或业绩不佳的公司，以及高市盈公司，甚至是受到证监会立案调查或查处的公司，都纷纷成了“王的女人”。可以说，证金公司在救市的过程中，完全是眉毛胡子一把抓。

　　对于这种情况的出现，我个人更愿意将其视为是证金公司救市仓促上阵的缘故。毕竟对于A股市场来说，这种拿出真金白银的救市，还是史无前例的第一次。也正因如此，中国股市并没有完善的救市机制。既没有足够规模的救市基金，更没有救市资金救市方向的相应规定，甚至连操盘手都是临时集中的。所以在这种情况下，面对凶猛杀到的股灾，面对每天千股跌停的局面，仓促出战的国家队，基于输送流动性的需要，因此眉毛胡子一把抓是完全可能的，救市也因此而救成了一团乱麻。

　　实际上，正是因为没有完善的救市机制的缘故，救市救成一团乱麻的事情还真不只局限于证金公司在股票的买进上。比如在证金公司的退出问题上，这又是A股救市的一个天大笑话。还在7月31日的时候，证监会表示：维护资本市场稳定是中国证监会履行监管职能的应有之义。然而到了8月14日，在救市远未成功的情况下，证监会自欺欺人地表示“市场由剧烈异常波动逐步趋向常态化波动”，并表示：今后若干年，证金公司不会退出，但一般不入市操作。正是基于证监会的这番表态，从8月18日开始，股市迎来了更加凶猛的暴跌，但证监会对此无动于衷，并无救市的举措出台。证金公司买进的股票也因此被套，救市至少到目前为止是失败的。泱泱中华，居然救市也能失败，这不能不说是一个天大的笑话。

　　不仅如此，同样因为没有一个完善的救市机制的缘故，对于救市也就没有了责任追究机制。以至在救市的过程中，很多破坏救市或不利于救市的事情也在接连发生。比如在救市并未成功的情况下，证监会自身又于8月7日对甘肃电投、仙琚制药两家公司的定向增发申请进行了审核并获得通过，因为救市而暂停了近一个月的再融资审批又拉开了序幕。又如在救市期间，上交所方面一再通过媒体鼓吹战略新兴板，为战略新兴板的推出造势。这种做法完全是与股市救市不和谐的。这种为了地方利益而置救市大局于不顾的做法，完全就是为小利而失大义。实际上，如果股市真的从此一蹶不振，那么战略新兴板的推出也将遥遥无期。

　　因此，本轮A股救市可谓是乱象丛生。虽然这其中的原因是多方面的，但没有一个完善的救市机制是其中一个很重要的原因。因此，从股市的长远发展考虑，也是基于保护投资者利益的需要，在本轮救市最终结束之后，作为监管部门来说，有必要把救市机制的建立与完善提到议事日程上来。避免未来再次面对股灾来临时，管理层仍然手忙脚乱，把救市救成一团乱麻。(来源：凤凰网)