周三截止收盘，沪指报3789.17点，涨幅3.44%，成交5575亿元，深成指数报12823.07点，涨幅4.11%，成交5231亿元，创业板指报2693.87点，涨幅4.33%。

沪指全天大幅震荡。早盘高开后，一度涨逾1.5%，随后持续下行，盘中两次跳水，临近午盘，沪指小幅回升仍然收跌，午后开盘，沪指再次跳水，逼近3600点，但很快强势拉升，大涨超2%，站稳3700点整数关口。个股全线飘红，盘面上，题材股活跃，中字头股走强，航天军工、旅游、电力改革、铁路基建等板块强势。券商、银行股周三普遍回调。两市成交逾1万亿元。量能萎缩。

周三市场的最大看点在于“量能萎缩”较为严重。其背后的主要原因是国家队护盘力量支撑大盘在经过几次跳水后，终于午后发力，强势拉升。量能如此萎缩的背后是国家队自拉自唱、自导自演左右了市场。同时，折射出其他投资者对市场极度恐惧和谨慎的态度。

当然，周三股市出现强势拉升的一个最大利好背景是，央行周二提前披露年中支行长座谈会精神。其三点内容维稳股市意图非常明显：明确灵活运用多种货币政策工具，保持流动性合理适度的宽松货币政策不会改变；货币政策取向不受个别物价上涨比如猪肉价格走高的影响；稳定金融市场的决心不变。这是给股市吃了个流动性充足无忧的定心丸。笔者周二晚间就说，前期实践已经证明，央行提供流动性，维稳股市是立竿见影的。

从后市看，无论是证监会查场外配资，纠正国家队退出说法，又要查个人大户大量抛出的做空行为，周三又说约谈两地券商，查涉沪港通可疑交易；还是央行罕见提前披露年中支行长会议内容，誓言超级宽松货币政策继续施展拳脚。不过，观察周三大盘走势，虽然沪指涨幅3.44%报收，但形势依然不容乐观。

在国家队明显出击下，大盘呈现拉锯状态，交易量下降，投资者“不玩了”的心理浓重。同时，此轮非常规手段救市将一直伴随着争议声音，而无论在高层还是民间。国家队已经显得力不从心，后劲不足，左顾右盼、犹豫不决迹象明显。监管部门再声言国家队没有退出，但退出是一定的，只是时间问题和火候问题。国家队退出始终是市场的一大阴影。同时，空头的一箭之仇也可能伺机报复。

二次暴跌后，也许救市的难度更大了。周三一个交易日上涨已经不能豪言就此反转了，大盘风险仍在。更加应该引起注意的是，国家队资金再度出手托底大盘，国家队的出手将有利于市场企稳。但是，国家队实力再雄厚，面对庞大的市场也是一木难支的。国家队自拉自唱能够走多远、能否走稳？很值得怀疑和担忧。国家队的强心针如此打下去，或者依靠国家队强心针维持的股市，风险可能更大。市场程度最高的股市，如果被任何一支力量所左右，使得投资者不能自由买卖交易，或者使得自由市场的股市不自由，市场机制完全失灵，背后的风险非常之大，而且越积越大。

因此，引用巨丰投顾的观点：市场走势还将反复，修复性行情也将延续。其中板块和个股会次第活跃，积极波段做差是主基调，但不盲目追高以及随意抄底是前提。具体操作上，小盘股短期继续反弹概率大，可逐步减仓；而大蓝筹上涨后还有反复，短期谨慎下，中线可逢低继续布局。