多位券商人士直言，在美联储加息预期升温和美元持续走强的背景下，大宗商品的这波暴跌潮还未有停止迹象。而作为原材料进口大国，本轮国际大宗商品价格普跌，或会加剧中国产能过剩情况。下半年中国实体经济仍是需要解决有效需求不足的问题。
　　国际金价创5年半来新低，国际油价、铜价也创下了近7年来新低，钢材价格更是迎来了近20年的新低……

　　多位券商人士昨日向南都记者直言，在美联储加息预期升温和美元持续走强的背景下，大宗商品的这波暴跌潮还未有停止迹象。而作为原材料进口大国，本轮国际大宗商品价格普跌，或会加剧中国产能过剩情况。下半年中国实体经济仍是需要解决有效需求不足的问题。

　　加剧产能过剩

　　国际金价下挫趋势愈演愈烈，7月20日更是出现毫无征兆的暴跌。最近一周，纽约金价跌破1100美元大关，刷新5年半新低。

　　对此，各大机构普遍认为，此前持续两年的金市震荡盘整已经结束，下行周期开启，未来几个月金价可能继续探底。

　　“大宗商品价格集体暴跌，是美元加息预期增强及新兴市场经济疲弱，尤其是中国双重作用的结果。”比富达证券高级市场经济何天仲接受南都记者采访时认为，对中国而言，大宗商品价格下跌可以降低部分工业的生产成本，但钢铁等行业将会受到冲击。在国内产能过剩、需求疲软的背景下，大宗商品价格下行或会加剧产能过剩情况。

　　“大宗商品价格持续下跌对中国经济会有冲击，而大宗商品价格的下跌反映出的问题是国内产能过剩和需求低迷。”深圳期货私募交易员王晓伟接受南都记者采访时直言，需求低迷预计会持续一段时期，主要原因是外需不振和人口老龄化。

　　实体经济是关键

　　目前看来，下半年实体经济的特点仍然是解决有效需求不足的问题。外围大宗商品价格的新一轮下跌为中国下半年P P I的走势仍保持相对弱势埋下伏笔。尽管C P I仍在正数区间，猪肉价格的上涨也会推动C P I在未来几个月温和回升，但低通胀的压力仍在。

　　王晓伟认为，就行业来说，对生产制造类企业冲击会比较大，对服务性行业冲击较小。下半年国内C PI可能会温和上涨，主要原因是猪肉价格大幅上涨带动CPI上行，预计C P I和P P I的剪刀差会扩大。“如果未来CPI接近或达到3%，宽松货币政策可能转为稳健，但财政政策将继续积极。”

　　“当前政策面仍以宽松为主。”比富达证券高级市场经理何天仲向南都记者预计，货币政策仍维持定向适当宽松为主，财政政策则视乎经济情况来决定宽松程度，若下半年经济表现疲软，基建等项目可能会加码。

　　值得关注的是，政策上会否出现业内期待的进一步降息降准？南都记者昨日从有关大宗商品研究机构了解到，大宗商品价格持续下跌将压低中国的通胀率和中国企业的生产成本，这种供给层面对物价的抑制应该是良性的。民众可能会跟需求低迷引发的低通胀混淆，这种担忧会抑制投资、消费下降，从而进一步加大对物价的抑制。不少经济学家建议应该进一步采取扩张性的需求管理政策。

                                                                                              摘自：南方都市报