从“∨”到“∧” 创业板缘何上蹿下跳？

　　6月30日的一个“V型”反弹，7月1日的一个“∧型”下探，创业板的走势牵动着投资者的敏感的神经。分析人士认为，部分公募基金陷入到“赎回—减仓—下跌—赎回……”的循环中，后续跟进资金不足，配资盘被继续强制平仓，期指贴水拖累，等等，都是拖累创业板大跌的原因。至于创业板后市，多名接受采访的业内人士的观点都较为悲观。

　　周三早盘，10点半之后成交量就开始变得不理想，创业板冲高回落；到了下午，随着龙头股乐视网和万达信息等涨停板的打开，创业板在挣扎后终于也开始跟随主板大幅跳水，1日创业板指数最终大跌3.47%，报收2759.41点，不少早上大幅加仓的投资者见到形势不对，下午根本也无法减仓，只好眼睁睁看着账户净值快速缩水。

　　“创业板目前就陷入到这个循环中了：赎回，基金经理下指令减仓，股价下跌，再赎回，再减仓，再下跌。”深圳一位私募人士向《第一财经日报》记者如是说。

　　一度下跌近40%的创业板指数，尽管昨日早盘有所反弹，但依然逃脱不了继续下滑的命运，这一切都让人想起2000年3月之后，纳斯达克泡沫破灭时候的景象，当时纳斯达克1年内就暴跌超过60%。

　　“诱多之后，主力再砸盘杀跌，很多散户被杀得人仰马翻，真的很惨，有些配资的盘上午就加满仓，结果下午就被强制平仓了。”一位信托业人士如是说。

　　深圳一位投行人士则认为，创业板和中小板这么跌下去，估计未来IPO的节奏，还有注册制的推出，都可能会面临较大的不确定因素。“不过就算放缓，估计也没有什么办法提振市场，趋势是这样，正如当年的纳斯达克，很难改变了。”

　　从股指期货的表现来看，周三的跌幅全部超过了现货的跌幅，甚至IC各个合约的大幅贴水也没能阻止其中证500期指4个合约全线跌停的走势，空头势力之强可见一斑。

　　上海一位公募人士则称，中证500期指波动非常大，升贴水也不断反复，对于做期指的投资者来说也实在无法把握，代表中小盘股的这个期指，就算是用来作为投资创业板股票的套期保值工具，如果贴水太大的话，效果也未必好。