4300点至5100点是价值安全区域

A股牛市既是经济转型的刚需，也是中国经济发展的必然趋势。对于这一点无论是专业投资者还是业余投资者，都必须基于海内外海量数据进行透彻的研究，否则专业投资者选择股票投资这项职业，业余投资者选择股票投资的前提条件就存疑了。

  为何A股牛市是中国经济发展的必然趋势？借用巴菲特一句话：“股市是经济的称重器。”巴菲特认为股市总市值与经济总量GNP合适比例是100%，目前美股总市值与美国GNP总量的比例是141%，全球各主要市场比例低于100%的只有A股市场，英国和印度股市总市值比例都已经超过了150%。“天地之间一杆秤”，衡量股市泡沫的这杆秤除了成分指数估值之外，就是巴菲特所说的股市总市值与GNP之间比例这杆秤了。

  2014年美国经济总量是17.4万亿美元，今年一季度美国经济增速在零线上下徘徊，最新不计入粮价和油价数据的核心CPI数据是1.8%。2014年中国经济总量是10万亿美元，今年一季度中国经济增速回落后仍在7%以上，最新计入粮价和油价数据的CPI数据是1.6%。给投资者呈现这两组数据，是想说明两个问题：首先，看空中国经济现状和发展前景的评论是对投资者最严重的误导；其次，沪指未来上万点的时间取决于A股总市值和经济总量之间的比重。

  根据A股成分指数估值水准和对中国经济总量进行称重，沪指在牛市第一轮站上万点概率不高，但在2018年至2025年期间，沪指站上并远远超过万点的概率将极高，因为届时沪指万点以上的总市值与中国经济总量是匹配的。

  回到现在，沪指4300点至5100点区间就是根据巴菲特称重器原理所谓的价值安全区域，因为在此区间不仅成分指数估值合理，而且A股总市值相当于2015年中国经济总量的80%。与此同时，根据资金净流入和自由流通市值增幅之间的1:2.8比例，巴菲特股市称重器100%比例，上证50指数20倍PE估值峰值，沪指6500至7000点区间将是慢牛理论涨幅上限。

  从风险防范角度分析，全球宏观经济决策者衡量股市泡沫的标准基本都是成分指数估值和股市称重器分量。投资者的风险管控有四点：一是要坚定信心，二是切忌赚快钱思维，三是切忌追涨杀跌，四是杠杆投资要慎重。

  股票有风险，但根据全球统计数据，不投资股票的风险其实更大，未来十年沪指超万点是大概率事件，这就是投资必须坚定信心的原因。在坚定信心的同时，投资要有慢牛思维，切忌天天想着追涨停赚快钱，2006年至2007年令王亚伟声名鹊起的华夏大盘基金净值增幅也是与指数涨幅持平，巴菲特和彼得林奇之所以成功也就是略胜于标准普尔500指数涨幅，因此锁定沪深300指数根据估值波段操作是长期慢牛要诀。最后，杠杆投资仅适合部分专业投资者，对于业余投资者并不是好的选择。