三信号提示整固压力 整固利于上行

18日以来，上证综指以一波强势“七连阳”开启新一轮逼空式上涨。沪综指周二收报4910.90点，冲破4900点。不过，强势“七连阳”背后暗藏三大整固信号：一是沪深两市成交额不断刷新天量，后市股指想要上攻需成交量持续放大，这样密集的放量恐难持续，一旦成交回落，整固可能开启；二是下周二开始又一轮新股发行，预计冻结资金金额将高于前几轮IPO，对场内资金面造成的扰动将加大；三是金融、地产等权重股近期相对低迷，其“双刃剑”效应值得重视。

　　“七连阳”掀起冲关行情

　　5月以来沪综指先抑后扬，在短暂震荡蓄势后，开启一波“七连阳”强势冲关行情。18日以来，沪综指接连突破4300点、4500点、4700点。沪综指昨日一举突破4900点，上涨97.10点。虽与沪综指走势趋同，但深成指涨势更为凌厉，昨日上涨552.41点，收报16903.47点。

　　周一震荡调整的小盘指数昨日迎来强势反弹。其中，中小板指上涨3.80%，收报11564.43点；创业板指上涨4.33%，收报3618.23点，双双刷新历史新高。

　　从行业板块看，28个申万一级行业普涨，新兴产业板块强势领涨，权重板块相对滞涨。申万国防军工、计算机和家用电器指数涨幅居前，分别上涨8.43%、4.96%和4.66%；申万银行、建筑装饰和非银金融指数涨幅相对较小，分别上涨0.16%、0.66%和1.44%。

　　从个股看，在昨日正常交易的2335只股票中，有2205只上涨，占94.43%。其中，382只股票涨停，886只股票涨幅超过5%，1324只股票涨幅超过3%。沪深两市昨日仅有120只股票下跌，暴风科技(300431,股吧)、如意集团(000626,股吧)和森源电气(002358,股吧)跌幅超过3%，其余个股跌幅较小。无论从上涨股票数量，还是个股涨幅来看，市场赚钱效应依然突出。

　　三信号提示整固压力

　　“七连阳”冲关行情带热市场人气。不过，“七连阳”背后的三大整固信号值得关注。

　　首先，“天量新高”成为本周市场重要特征，继周一沪深两市成交额突破2万亿元后，周二再度刷新历史新高，达2.15万亿元，其中沪市和深市成交额均突破万亿元。根据“天量天价”原则，先有天量后有天价。目前，2万亿元或许并非绝对天量，牛市也在途中，但短期股指要延续逼空行情便需要成交额持续维持在2万亿元之上。即便在增量资金入场背景下，这样密集的放量恐难维系，一旦成交回落，短期市场整固将开启。

　　其次，23只新股将于下周二开始发行，成为6月第一批新股，其中6月2日、6月3日两天最为密集。从目前公布的申购时间看，将有21只新股在这两天发行，其中中国核电(601985,股吧)等11只新股在下周二亮相，神思电子(300479,股吧)等10股在下周三开启申购。中国核电预计募集资金量达135.8亿元。本轮冻结资金数额增大对市场的扰动将加大。

　　第三，虽然市场近期迎来整体上涨，但金融、地产等权重股表现低迷。一方面，沪综指要冲关5000点离不开权重股助力，短期权重股低迷表现不利于后市股指上攻行情；另一方面，金融、地产等权重股如果参与到行业轮涨中，资金可能从中小市值品种中锁定利润，扎堆追涨权重股，短期权重股独舞所产生的“虹吸效应”可能会造成其他个股股价回调，减弱市场赚钱效应。权重股尴尬的处境显示短期指数整固的需求依然存在。