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周四早盘创业板低开高走，盘中上3200点，十点左右高台跳水逾2%，创业板中次新股强势，题材股低迷，十点半左右创业板探底回升跌幅收窄；午后开盘，以创业板为代表的互联网++概念集体走低，创业板震荡走低；截止收盘创业板报3141.59点，跌50.55点，跌幅1.58%，成交1618亿元。
盘面上看，前期强势股集体回调，以互联网++为代表的京天利、安硕信息、乐视网、东方财富、中科金财跌停。
今年以来一直处于上升态势的创业板，最近出现加速上升的走势，从上周五到本周二的3个交易日中，创业板指数上涨了444点，涨幅接近16%。谁是创业板急升行情的主要推手？这无疑成了目前市场非常关心的事情。
近日深交所发布的4月深市个人投资者行为分析报告显示，4月份，个人小户、中户净买入积极，分别净买入1329.66亿元和545.57亿元，比3月份分别增加133.13%和99.86%；大户净卖出562.10亿元，净卖出额比3月增加174.65%。该报告还显示，新股民入市积极，4月净买入1504.60亿元，比3月份增加25.37%；而老股民净卖出191.48亿元。据此，有舆论说，创业板连创新高甚至暴涨，就在于中小投资者的积极买入，在于新股民的推动。
得出这样的结论是非常草率的。虽然深交所的报告显示包括新股民在内的中小投资者在创业板市场上买入积极，但这只能表明中小投资者尤其是新股民风险意识淡薄，至于是否就此推动了创业板连创新高，这实际上是一个很大的未知数。深交所的报告也没有作出这样的结论。毕竟中小投资者尤其是新股民，基本上都是一些散兵游勇，要让他们的资金形成一种合力，成为创业板指数上升的推动力量，其实是一件很困难的事情。因此，中小投资者尤其是新股民推动创业板指数连创新高的说法恐怕不成立。
谁才是创业板暴升行情的主要推手呢？以投资基金为代表的机构投资者当之无愧。这些投资基金一方面重仓创业板股票，尤其是重仓一些人气股，比如通过拉抬安硕信息、全通教育这样一些高价股来带动市场人气；另一方面在创业板攻城拔寨时，这些机构投资者通常都是大资金出击。在创业板的行情中，作为高价股的安硕信息、全通教育无疑起到了急先锋的作用。截至5月13日，安硕信息与全通教育的最高股价达到了474元与467.57元，这为创业板股票的向上发展大大地拓展了空间。而这两只高价股都是基金的重仓股。
数据显示，截至今年第一季度末，共有20只公募基金持仓安硕信息，持股占流通股比例高达42.27%。而且安硕信息的前十大流通股股东全部是公募基金，汇添富、长信、中银、泰达宏利与广发五家基金公司的10只基金将前十大流通股股东席位占据，合计持有上市公司925.36万股。全通教育的情况与安硕信息大致相同，同样是机构扎堆，一季度末，共有19只公募产品配置了全通教育，在前十大流通股股东中亦可见易方达、汇添富、泰达宏利、中欧、嘉实等公募的身影。可见，基金等机构投资者才是创业板行情的真正推手。
正是基于这样一种现实，从防范创业板投资风险的角度，管理层加强对投资基金的风险管理是很有必要的。管理层和市场各方心中应该有杆秤，不要被某些舆论所误导。(来源：证券时报)
高达114倍的平均市盈率，227只个股今年以来价格翻番，中国创业板正在上演的这场史无前例大泡沫的背后，是一幕机构投资者抱团取暖联合做庄、散户投资者跟风炒作、卖方研究推波助澜、上市公司配合炒作话题的狂欢大剧。几乎所有长期以来遭到诟病的A股陋习，均能在这场狂欢之中找到身影。
于机构投资者而言，成熟市场中，占据主导地位的机构投资者应当是市场砥柱中流，其投资行为应当具有长期性。然而在A股市场，由于公募基金的管理人和份额持有人利益分割，基金管理人往往更加看重规模，其投资习惯也具有散户特征。在这场创业板泡沫中，公募基金“大散户”的陋习更是表现得淋漓尽致：不少创业板股票中，公募基金整体持有流通股比例已经达到了相当惊人的程度，实现了不同程度的控盘。单个基金公司旗下的多只基金“抱团取暖”的景象也变得司空见惯，今年以来上涨最为猛烈的创业板股票中，均出现了同一家公募基金旗下产品集体重仓的情形。
对散户投资者来说，热衷于概念主题炒作、没有风险意识的陋习也表现得淋漓尽致。股民尤其是一些新股民，炒创业板不看基本面似乎已经成为了共识。根据深交所公布的数据，个人投资者4月以来继续增持深市股票，净买入金额(1313.12亿元)比3月份增加105.60%。其中，个人小户、中户净买入积极，分别净买入1329.66亿元和545.57亿元，比3月份分别增加133.13%和99.86%。更值得关注的是，新股民的净买入额8倍于老股民的净卖出额。4月，新股民积极净买入1504.60亿元，比3月份增加25.37%；而老股民主要为净卖出191.48亿元。换言之，大量新股民散户的基金买入，是造成创业板近期暴涨的主要因素之一。
除了上述创业板二级市场的主要参与者外，依靠基金分仓的卖方研究在这场泡沫中也表现得毫无节操可言。众所周知，券商研究的主要收入来源于基金分仓，在当前基金公司集体重仓创业板的情况下，出于利益考虑，很少见到券商分析师提示创业板风险。即使在当前的危险点位，也有不少卖方研究在为创业板估值泡沫寻找合理性，摇旗呐喊。周一海通证券发布报告表示，本轮A股牛市对应中国梦，牛途还长，降息助推牛市。创业板代表的成长股是本轮长牛主角，类似于2005年至2007年地产链，牛市就是泡沫化过程，买对就不怕贵。
对于创业板上市公司而言，飞速上涨的股价意味着公司可以低成本进行场外并购，大股东也可以趁势进行减持，因此也倾向于放任股价的泡沫化，一些公司更是自身频频制造炒作主题和概念。统计数据显示，2015年以来，有50家创业板公司发布了高转增方案，10送10、10送15、甚至10送20已经变得司空见惯。一些创业板上市公司近年来更是并购、跨界动作频频，始终追逐市场炒作热点。
泡沫终究会破灭。在杯盘狼藉的餐桌底下，是A股市场种种陋习的集中体现，这些陋习共同制造了创业板市场如今的“癫狂”景象。这场疯狂到底会以何种形式收场，我们拭目以待.(来源：经济参考报)
对于创业板的争论，从一开始就没有结束。最新的消息是，5月12日下午， 监管层紧急约谈三家基金公司有关负责人，要求各自控制买入创业板股票的节奏，在风险控制前提下，适当配置创业板股票。有意思的是，随后基金立刻否认这事。其实在上周末，就有传闻说监管层要求基金降低创业板仓位，不过在随后又澄清没有这回事，真真假假，完全就是笑话。
创业板为什么这么牛呢？原因只有一个：供求关系绝对价格，这在创业板很典型。你要说炒作的理由千千万，创蓝筹、互联网++、横向并购……都对，主板要炒题材不一样乐翻天？中字头整合，宇宙的奇迹呀。所以，抛开这些浮华的外表，创业板持续高歌猛进的理由只有一条，就是在于创业板总市值太低，市场流动性太过庞大，由此引发市场供求严重失衡，再加上创业板缺乏像主板指数和个股那种做空机制，造成单方向勇向前。
截止目前，创业板的总市值只有5万亿元，上交所的总市值是35万亿元。在两个市场资金完全连通的情况下是个什么概念呢？5月12日，上海市场的成交是8000亿左右，换手率是2.6%，指数上涨1.56%，而创业板的成交是1850亿，换手率是6%，指数上涨3.29%，创业板的成交量只有上交所的23%，但整个板块的换手率是上交所的2倍，推升指数也几乎是上证的2倍。这说明一个什么问题呢？创业板吸引的资金只有上交所的1/4不到，但创业板只有400多家公司，而且大部分是袖珍小盘股，上交所有1041家公司，很多又是大盘蓝筹股，因此即便其每天的成交是创业板的4到5倍，但换手率低，对股价的推升作用不明显。
两个市场各自不同定位不同股权结构造成了巨大的差异，但对资金来说，可以炒上海的，也可以炒深圳创业板的，而且可以开20个账户来炒，这个流动性是可以随时转向的。炒不动你上交所的大盘蓝筹股，即便借钱想去为国接盘，还要被卸杠杆，明摆着就是不要你去炒大盘蓝筹，免得指数飞起涨。那好，我们响应号召，钱不可能老放在那不动，买点中小创，你买我买大家买，筹码供给又只有那么多，肯定股价就得飞涨。我们要清醒地认识到，现在进入资本市场的各路资金非常庞大，你不让他买大盘蓝筹，他就会去买中小创，这是市场的本性。你想想，上交所最高的日成交是达到1.3万亿以上，现在才8000亿不到，多出来的5000亿，即便跑冒滴漏1000亿到创业板，基本可以让创业板指数涨接近2%，这是很正常的市场逻辑，能赚钱，你不可能让人家不买。
认清楚了这个东西，我们就不难理解为什么创业板可以强者恒强了，二级市场几万亿资金，主板炒不动，分流10%都可以把创业板炒上天。要说平均PE上100倍，大家看看那些亏损的中字头多少PE？ 中国中铝怎么估值？你要说这些公司存在重组整合预期，那就是讲故事，创业板要讲故事那更夸张，你能把南北车合并，我还能增发几百亿去收购更牛的公司，而且我还盘子小，总市值低，船小好掉头。无论怎么说，大家都有自己的道理，所以，只说股价，存在的就是合理的，股市如战场，胜者为王，至于说“胜之不武”，那不过是战败者的自我安慰，任何新秩序都是战胜者去规划和改写的，这就是现实。(来源：金融投资报)
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