“三连阴”到“三连阳” 整固需求升温

股指本周二继续上攻，站上4400点关口，与之相比，“中小创”在资金的追捧下再度掀起冲锋行情，成交额刷新历史新高。上周沪综指收出缩量“三连阴”后，大盘以一波“三连阳”开启反弹。从“三连阴”到“三连阳”，尤其是创业板的放量“逼空”走势，再考虑到下周面临新股的密集申购，以及降息利好的政策边际效应减弱，短期市场整固需求开始增大。

　　深市成交创天量

　　经历了上周的震荡调整，本周股指重拾升势，按下了强势反弹的按钮。昨日沪综指小幅高开后，维持宽幅震荡，最高摸至4402.31点，最低下探至4317.98点，盘中波动幅度接近百点，尾盘报收于4401.22点，上涨1.56%。继本周一站上4300点后，4400点关口也再次被收复。与沪综指的走势趋同，但深成指的反弹力度则较小，昨日上涨0.81%，报收于15066.29点，重新站上15000点关口。

　　相较于主板指数的温和上涨，中小创则上演了冲锋行情。昨日中小板指数上涨2.05%，报收于9597.21点；创业板指数上涨3.29%，报收于3250.30点，双双刷新历史新高。

　　在指数上演新高秀的同时，中小板和创业板的成交额也刷新了历史新高，显示资金热宠成长，使小盘股的行情加速。昨日沪深两市的成交额再度放大，达1.51万亿元，其中深证A股的成交额为7194.97亿元，刷新历史新高。具体来看，深证主板A股的成交额为2323.05亿元，而中小企业板和创业板昨日的成交额分别为2955.37亿元和1850.01亿元，双双刷新了历史新高。由此来看，资金蜂拥入场助推了“中小创”的冲锋行情，为成长军团的上攻提供了充沛弹药。

　　另一方面，中小创的冲锋行情再次激活了场内的题材热点，市场赚钱效应凸显。昨日114个Wind概念指数悉数上涨，航母指数、智慧农业、迪士尼、核能核电和智能汽车指数涨幅居前，分别上涨了6.62%、6.35%、5.73%、5.13%和5.04%；个股方面，昨日正常交易日的2366只股票中，有1757只股票实现上涨，占比达74.26%，其中有233只股票涨停，517只股票涨幅超过5%，779只股票涨幅超过3%。

　　市场整固需求增大

　　上周沪综指曾连续三个交易日缩量下跌，收出“三连阴”，随后在周五企稳反弹，以一波“三连阳”开启反弹。从“三连阴”到“三连阳”的逆转走势使得不少投资者认为市场的震荡整固已经结束。不过从目前来看，下周新股密集申购再度开启，而降息利好的政策边际效应待考，短期市场整固需求仍然较大。

　　一方面，下周一将开始新一轮的新股集中发行。共20家公司新股发行数量共计7.0449亿股，略低于上一轮的8.158亿股；网下配售共计4.484亿股，网上发行共计2.5609亿股；预计募集资金共计88.15亿元。市场人士预计这一轮打新将冻结3万亿元的资金，与前几轮接近。尽管近几轮IPO预计募集资金额逐渐降低，但因股市繁荣带来打新中签后的高收益，机构、中小投资者打新热情高涨。值得注意的是，上次市场连续三个交易日缩量下跌正是在新股密集发行期间，下周新股密集申购压力依然较大，届时市场将再度面临资金面的考验。

　　另一方面，降息是股指本周强势上冲的助推器，不过本次央行降息的时点和幅度均未超出市场预期，其对市场的刺激作用待考。而与前两次降息时相比，上证综指当前明显处在高位，4400点上方压力依然较大，短期政策边际效应递减后，又没有新的利好政策跟进，市场可能也会就势做出调整。