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大/市/风/向
春天里的“燥热”
展望今春以来的行情，兴业证券(601377,股吧)分析师张忆东认为，“大盘可能惯性加速冲高，密切关注增量资金动能的边际变化。”
对于大盘有望继续加速冲高，该机构认为，“4月政策利多。短期增量资金加速流入，A股赚钱效应明显；近期政策组合拳利好不断，信贷资产证券化注册制落地属火上浇油，存量财富加速向股市再配置。信贷资产证券化注册制落地，显示政府盘活存量的决心，显著利多银行股。”
但对于创业板，该机构表示虽然长期看好，但加速上涨之后的短期波动将加大，“提防4月中旬前后创业板构筑上半年顶部的风险，建议降低相关的融资杠杆。新股发行强度、注册制推出时点低于预期，创业板近期加速上涨，但大幅上涨后，短期波动风险加大，值得警惕。”
华创证券中小盘组也详析了近期A股泡沫中的风格转换。
该机构认为，随着过往2~4周以创业板为代表的主线加速上涨，“到了考虑阶段风格转换的时候了”。回顾2005~2007年行情，市场曾呈现出明显的风格切换行情。
市场风格切换，根本原因是不断入场的新增资金作何选择（因为场内存量资金已经满仓）。近期，随着牛市财富效应的进一步发酵，公募基金新募资金规模开始向2007年大牛市级别靠拢，这一趋势有继续扩大的可能。站在机构的角度考虑如何建仓，将是决定未来1~2个月短期获取较佳回报的直接原因。
面对当下的市场，其实答案很明显，回归券商+地产+银行。以券商为例，一线龙头考虑两融恢复后的年化动态PE在20倍附近，在牛市周期里，20~30倍PE的券商股可以说都在合理范围内。因此首选券商股：次新券商东兴证券+东方证券+国信证券；次选地产：深圳+厦门地产。次选银行：具备“互联网+”属性的兴业银行(601166,股吧)。
成长股方面，华创认为主线科技股不变。因为这轮牛市的主线就是科技股，即“互联网+”基因。对于核心品种，即主线“互联网+基因”方向上不是纯讲故事的品种，一定要保留底仓，最多只能兑现部分利润。而对于非核心品种，即主线“互联网+基因”方向上单纯讲故事的品种，以及非科技股主线上估值过高的小股票，一定要开始兑现利润。
市场关注度：
驱动周期：中长期
重点关注：风格转换
行/业/热/点
农垦业迎来改革新曙光
农垦是我国在特定时期的企业管理体制。目前，我国农垦发展负担过重问题凸显：1.政企关系混淆，农垦企业社会负担重；2.市场化运行落后，遏制农垦经营效率；3.管理体制缺陷，造成部分农垦企业亏损严重。
随着新颁布的中央一号文件中关于农垦改革的指引，农垦改革将加速进行，市场化将引入新型土地盈利模式。本轮改革将进一步推进农场企业的市场化进程，给农垦土地带来新的盈利模式。未来主要方向有：1.盘活土地资产，土地确权后进行土地信托流转；2.提升土地价值，采取土地众筹等新模式运营土地；3.提升亩产价值，种植高附加值的有机作物和种子扩繁。
在改革预期出台背景下，看好两类公司，一类是现有农垦系统的龙头，且集团耕地资产丰富，未来公司有股权多元化改革可能，建议重点关注北大荒(600598,股吧)；另一类是依托央企背景和农垦历史资源，在未来改革中有能力参与土地资源整合的企业，重点关注农发种业(600313,股吧)。
市场关注度：
驱动周期：中长期
重点关注：农业政策
陶瓷有望成为第三大后盖材料
目前，主流的智能机身材料包括塑料和金属。塑料外观件（聚碳酸酯）易给人一种“廉价”感，金属后盖加工成本较高，着色难且易产生信号屏蔽。苹果在其即将上市的Watch中使用陶瓷作为后盖。在苹果的示范效应下，氧化锆陶瓷有望成为继塑料、金属之后的第三大后盖材料。此外，陶瓷具备耐磨、亲肤、气密性好以及电磁屏蔽小等优点，适合用在可穿戴设备之上。
国信证券预计到2019年，手机用陶瓷后盖平均成本约为100元；腕式可穿戴设备为70元左右。估算届时陶瓷外观件的潜在市场空间将达到430亿元左右。
该机构认为具备产研一体化能力的优质企业业绩弹性最大，推荐的标的依次为：三环集团(300408,股吧)：我国电子陶瓷龙头企业，具备产研一体化能力。氧化锆陶瓷后盖是公司今年重点关注的新品之一，目前已与多家手机厂商接触，今年有望小批量供货，未来市场一旦启动，公司有能力快速上量。
顺络电子(002138,股吧)：旗下参股公司东莞信柏（参股比例26%）独家供货华为P7，即将上市的P8也是信柏供货。随着陶瓷后盖需求量上升，信柏年内将会启动增资扩产，顺络电子有望借机提高控股权。
市场关注度：
驱动周期：中长期
重点关注：陶瓷的应用
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